Chase przewiduje wzrost stóp
Eksperci Chase Manhattan twierdzą, że nie można wykluczyć dalszego wzrostu stóp w Polsce.
Główne zagrożenia dla polskiej gospodarki to duża presja inflacyjna i deficyt na rachunku bieżącym — wynika z raportu banku inwestycyjnego Chase Manhattan opublikowanego w Londynie. Rosnący popyt wewnętrzny, silna akcja kredytowa i problemy fiskalne przez kilka najbliższych miesięcy wpływać będą na wzrost presji inflacyjnej. Odpowiedzią na te zagrożenia, zdaniem ekspertów z Chase, jest niedawna podwyżka stóp procentowych.
Niebezpieczne kredyty
Analitycy banku dodają, że Radzie Polityki Pieniężnej chodzi przede wszystkim o duszenie inflacji. Tym bardziej że nie maleje akcja kredytowa banków. Działające w Polsce banki walczą o strategicznych klientów, oferując coraz korzystniejsze kredyty. Jeśli do tego dodać styczniowy wzrost liczby kredytów dla gospodarstw domowych o ponad 52 proc. w porównaniu z 1999 rokiem, coraz trudniej znaleźć przesłanki spadku popytu wewnętrznego, a co za tym idzie — importu.
Stopy w górę
Wśród problemów fiskalnych eksperci Chase wymieniają przede wszystkim rosnące zadłużenie budżetu. Nie chodzi o budżet centralny, ale np. o zeszłoroczne pożyczki ZUS od banków komercyjnych. A ponieważ niemal jedynym szybko działającym środkiem zaradczym polityki państwa są stopy procentowe, należy spodziewać się, że już niedługo nastąpi kolejna, do tego poważniejsza, ich podwyżka.
Zaproszenie na GPW
„Jesteśmy negatywnie nastawieni do inwestycji w polskie obligacje” — konkludują autorzy raportu, skierowanego przede wszystkim do inwestorów sektora fixed income. Rekomendują jednocześnie bardziej agresywnym inwestorom inwestycje krótkoterminowe, zwłaszcza na przeżywającej euforię GPW, oraz w polską walutę. Dodają, że mimo problemów z inflacją i bilansem na rachunku bieżącym, Polska wciąż jest jednym z najlepszych miejsc do inwestowania w tej części świata