Przychody i wynik operacyjny Agory w III kwartale okazały się mniejsze niż oczekiwania CS First Boston – oceniają analitycy banku w raporcie z 23 października. Pozytywnie zaskoczyło za to 21 mln zł zysku netto, do czego przyczynił się nadspodziewanie wysoki zysk finansowy. Bank utrzymał dla Agory rekomendację TRZYMAJ z ceną docelową 51 zł.
W skali roku sprzedaż spółki spadła w III kwartale o 8 proc. do 171 mln zł, a zysk operacyjny o 49 proc. do 14,6 mln zł. Wyniki te stanowią kontynuację spadkowego trendu rentowności operacyjnej wydawcy Gazety Wyborczej. Zdaniem CSFB ta tendencja utrzyma się do I połowy przyszłego roku.
Dobry wynik netto to efekt 14,1 mln zł finansowego zysku netto. Agora prawdopodobnie zawarła w wyniku 4 mln zł niezrealizowanych zysków z hedgingowej pozycji w Euro.
Obecny kurs giełdowy (50,5 zł na środowym otwarciu) świadczy o stosunkowym przewartościowaniu papierów Agory. Aktualna wycena sugeruje długoterminową dynamikę zysku EBITDA (zysk operacyjny + amortyzacja) na 10 proc. rocznie, podczas gdy CSFB oczekuje wzrostu wyniku o 6 proc. w 2002r.
ONO