Specjalista uważa, że złożenie projektu ustawy o podatku bankowym należy traktować jako moment zwrotny.
- Uważamy, że większość ryzyka jest już w cenach - podkreśla Maciej Marcinowski.
Od wyborów prezydenckich w maju WIG-Banku spadł o 30 proc., a od raportu brokera z lipca tego roku, w którym większość rekomendacji brzmiała "sprzedaj", wskaźnik osunął się o 15 proc.
Teraz 7 rekomendacji podniesiono do "kupuj", a dwie brzmią "trzymaj".
Faworytami Trigona są Alior, PKO BP i ING.
| bank | rekomendacja | cena docelowa w zł | poprzednia |
| Alior | kupuj | 82,9 | 86,4 |
| BZ WBK | kupuj | 303,9 | 318,8 |
| GNB | kupuj | 0,71 | 0,92 |
| Handlowy | kupuj | 77,1 | 80,1 |
| ING | kupuj | 133,8 | 135,5 |
| mBank | trzymaj | 319,1 | 359,2 |
| Millennium | kupuj | 6,0 | 6,1 |
| Pekao | trzymaj | 151,2 | 154,0 |
| PKO BP | kupuj | 32,5 | 33,0 |
Analityk Trigona uważa, że oprócz podatku bankowego, za ostatnie spadki na bankach odpowiedzialne również były obniżające się rynkowe oczekiwania odnośnie stóp procentowych.
- Uważamy, że trend ten może się odwrócić. Obecnie rynek oczekuje cięcia o 25-50 pkt. baz.w drugim kwartale 2016 r., po czym zakłada tylko 60 proc. prawdopodobieństwa na podwyżkę o 25 pkt. baz. w ciągu następnych 12 miesięcy. Przychylamy się do scenariusza, że na początku kadencji nowa RPP może obniżyć stopy o 25 pkt. baz. Uważamy jednak, że inflacja przyspieszy i kolejne obniżki i/lub utrzymywanie tak niskich stóp na dłużej byłoby odejściem od podstawowego celu RPP - dodaje Maciej Marcinowski.
Jego zdaniem, słabość złotego w połączeniu z programem 500+, przyspieszeniem wzrostu gospodarczego, podatkiem od sieci handlowych oraz niską bazą cen paliw podniosą inflację do co najmniej 1,5 proc. do końca 2016 r.
- W takim scenariuszu, na koniec przyszłego roku pojawią się ujemne realne stopy procentowe, dlatego oczekujemy rozpoczęcia zacieśniania polityki pieniężnej od 2017 - napisał w raporcie Maciej Marcinowski, który oczekuje podwyżek o 75 pkt. baz. w 2017 r.
Analityk nie uwzględnia w prognozach wyników banków kosztów przewalutowania kredytów w CHF, bierze pod uwagę natomiast bufory kapitałowe, narzucone przez KNF.
Jakie są możliwe pozytywy w 2016 r.?
- Oczekujemy 2,2 mld zł wpływów dla sektora z tytułu transakcji przejęcia Visa Europe przez Visa Inc. za 16,5 mld EUR. Polska stanowi 4 proc. pod względem liczby wydanych kart Visa i ok. 3,2 proc. pod względem wartości transakcji. Dodatkowo, konieczność zaliczenia całorocznej opłaty na BFG już w styczniu może skłonić niektóre banki do sięgnięcia po ’zaskórniaki’ i pokazania dodatnich one-offów, aby nie raportować straty netto w styczniu - napisał analityk Trigona.