Potwierdziły się spekulacje, że Agora otrzyma wyłączność na zakup akcji AMS. Cena zakupu może kształtować się na poziomie około 70 zł, a więc takim jaki Agora oferowała za akcje AMS już przed rokiem. Wartość transakcji (o ile Agora kupi maksymalny pakiet akcji od AMS) wyniesie około 100 mln zł. Oczekujemy, że Agora sfinansuje ten zakup z posiadanych zasobów pieniężnych.
Przejęcie AMS może nie być jedynym, jakiego Agora dokona w bieżącym roku. Najprawdopodobniej zaangażuje się też ona w Polsat – przy wycenie tej telewizji na 1 mld USD i zakupie do 50% akcji Polsatu Agora musiałaby zgromadzić około 2 mld zł. Faktycznie sądzimy, że obecna wartość Polsatu może być niższa, nie jest też przesądzone że przedmiotem sprzedaży byłoby prawie 50% jego akcji, dlatego też poziom inwestycji w Polsat w wysokości 2 mld zł należałoby uznać za maksymalny. Tak znaczne wydatki Agora mogłaby sfinansować z uchwalonej w drodze określenia kapitału docelowego emisji akcji, jak również częściowo z kredytu. Przypominamy, że do czerwca 2004 spółka może przeprowadzić emisje prawie 42,6 mln sztuk akcji. Przy obecnych cenach giełdowych pozwoliłoby to na ściągnięcie z rynku około 2,5 mld zł.
Nie jest też wykluczone, że Agora powróci do negocjacji w sprawie zakupu 85% akcji Wydawnictw Szkolnych i Pedagogicznych, gdyż wybrany w zeszłym roku inwestor nie wpłacił uzgodnionej w negocjacjach kwoty w terminie, w związku z czym nie jest ważna umowa jaką podpisał ze Skarbem Państwa. Wg nieoficjalnych informacji Agora może już wkrótce podpisać umowę na zakup Wydawnictwa Prószyński i S-ka. Przejęcie tej firmy byłoby dobrym krokiem, gdyż jest to największy wydawca prasy kolorowej (13 miesięczników + 1 kwartalnik), jak również liczący się na rynku wydawca książek.
IV kwartał zakończy się w Agorze niższym zyskiem niż prognozowane wcześniej przez nas 17,6 mln zł. Agora będzie tworzyła na koniec roku dodatkowe rezerwy, których nie uwzględniliśmy we wcześniejszej prognozie, a których wartość przekroczy 10 mln zł, tym samym zysk netto grupy, o ile w ogóle zostanie odnotowany, będzie bliski zera.