James Bullard z FED postraszył wczoraj drugą Japonią – niestety, w negatywnym sensie. Zwrócił uwagę na zagrożenia deflacyjne i słabe perspektywy wzrostu gospodarki, co - jego zdaniem - powinno skłonić bank centralny do powrotu do programu „quantitative easing”. W kraju z kolei pojawiły się pierwsze kontrolowane przecieki dotyczące Wieloletniego Planu Finansowego Państwa, którym ma dzisiaj zająć się rząd. Okazuje się, że gabinet Donalda Tuska nadal unika przeprowadzenia głębokich reform strukturalnych, co skutkuje tym, że przyszłoroczny deficyt ma według planów wynieść 45 mld zł, czyli więcej, niż zakładała większość analityków. Mniejsze wpływy z prywatyzacji próbuje się załatać m.in. podwyżką stawki podatku VAT o 1 pkt. proc. dla wybranych produktów, która według deklaracji może przynieść ok. 5 mld zł wpływów. Niemniej, na rynku spekuluje się, że rząd może zdecydować się w przyszłym roku na sprzedaż dodatkowych pakietów PZU i PKO BP, co mogłoby dać 25 mld zł przychodów z prywatyzacji, zamiast planowanych 7 mld zł. To pojawiło się w kolejnych przeciekach nt. założeń Wieloletniego Planu Finansowego. Tyle, że gołym okiem widać, iż to wszystko (większy VAT, zamrożenie pensji w budżetówce (?), dodatkowe wpływy z prywatyzacji) to działania doraźne, a nie systemowe. W obliczu mody na reformy, jaka zapanowała w Europie, inwestorzy powinny otrzymać coś więcej, niż utrzymywanie status quo. To może negatywnie odbić się na kondycji złotego, jeżeli sytuacja w regionie, bądź na świecie miałaby się pogorszyć. A wczorajsze słowa Jamesa Bullarda z FED mogą być dla niektórych pewnym ostrzeżeniem, chociaż teoretycznie mogą oznaczać dalsze osłabienie dolara w długim terminie.
Dzisiaj uwaga inwestorów skupi się na danych makro z USA. Kluczowe będą odczyty PKB za II kwartał (oczek. 2,5 proc.), indeks Chicago PMI w lipcu (oczek. 56,5 pkt.) i nastroje konsumenckie Uniwersytetu Michigan na koniec lipca (oczek. 67 pkt.). Warto jednak zwrócić uwagę, że oczekiwania już na starcie są gorsze, co może zostać sprytnie wykorzystane przez optymistów. Niemniej wydaje się, że ich przewaga zaczyna maleć, a rynkowi należy się większa korekta.
EUR/PLN: Wsparcie na 3,99 zaczyna funkcjonować coraz wyraźniej. W
efekcie o teoretycznym poziomie 3,98 chyba możemy już zapomnieć. Ewentualne
wyłamanie poniżej 3,99 sprowadzi notowania od razu w rejon 3,95. Ale czy do tego
dojdzie? Dzienne wskaźniki nie dają sygnałów do odwrócenia w górę, ale już
ujęcie 4-godzinowe z widocznymi pozytywnymi dywergencjami nie wyklucza takiej
możliwości. Pierwszym celem będą okolice 4,02, a potem 4,05 (być może w
przyszłym tygodniu, jeżeli na EUR/USD dojdzie do poważniejszego
spadku)
USD/PLN: Tak jak poziom 3,99 dla euro, dla dolara są to okolice 3,05.
Wsparcie w tych okolicach jest na tyle silne, że jego złamanie zaprowadzi nas
znacznie niżej niż do 3,0350. Tyle, że jest coraz więcej sygnałów, iż do tego w
najbliższym czasie nie dojdzie. Ujęcie dzienne pokazuje dywergencje na
wskaźnikach,a 4-godzinowe daje jeszcze wyraźniejsze przesłanki do odbicia w
górę. Celem dla tego ruchu, który będzie się realizował głównie w przyszłym
tygodniu (jeżeli otrzyma wsparcie ze strony spadającego EUR/USD) mogą być
okolice powyżej 3,10.
EUR/USD: Rynek nie ma za bardzo siły na zwyżkę. Nawet poziom 1,3122, który był wskazywany wczoraj, nie został przetestowany. Wszystko na co było stać popyt to 1,3106, a dzisiejsze ranne naruszenie w dół poziomu 1,3050, pokazuje, że głębsza korekta notowań EUR/USD mogła już się rozpocząć. W efekcie jeszcze dzisiaj możemy złamać 1,3000, co byłoby wyraźnym sygnałem na kolejne dni. W przyszłym tygodniu korekta mogłaby sięgnąć nawet strefy 1,2730-1,2800.
GBP/USD: Na drodze do 1,58 pojawia się coraz więcej przeszkód i wydaje się, że zasięg ten nie zostanie zrealizowany. Zwłaszcza, jeżeli rynek powróci wyraźniej poniżej 1,56. Wtedy celem na kolejne dni będą okolice 1,5450-70 i dalej 1,5250.
Marek Rogalski
Analityk DM BOŚ (BOSSA FX)
Powyższy materiał nie stanowi rekomendacji w rozumieniu rozporządzenia
Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji
stanowiących rekomendacje dotyczących instrumentów finansowych, ich
emitentów lub wystawców ( Dz.U. nr 206 z 2005 roku, poz. 1715). Nie jest również
tekstem promocyjnym Domu Maklerskiego BOŚ S.A.