Przemysław Sawala-Uryasz, analityk DM BZWBK obniżył cenę docelową akcji Softbanku z 25,80 do 23 zł. W raporcie z 28 sierpnia zredukował także prognozę tegorocznego zysku spółki aż o 93 proc. Utrzymał jednocześnie rekomendację NEUTRALNIE.
Wyniki finansowe Softbanku w II kwartale były rozczarowujące, pisze autor raportu. Spółka zakończyła go skonsolidowaną stratą, podczas gdy rynek spodziewał się zysku. Spadły także przychody grupy, uwidaczniając najsłabszy punkt spółki – małe zróżnicowanie portfela klientów. Sawala-Uryasz wierzy jednak, że słaba strona spółki zamieni się w silną gdy rozpocznie się wdrożenie centralnego systemu komputerowego w PKO BP w 2004 r. Wartość kontraktu sięga 114 mln USD, aż 70 proc. przypada na Softbank. W kwocie tej zawarte są jednak przychody z utrzymania i obsługi systemu, które sięgną 8,8 mln USD rocznie do 2006 r. Oznacza to, że samo wdrożenie projektu będzie kosztować 54 mln USD, o 15 proc. poniżej prognoz DM BZWBK.
- Zarząd Softbanku spodziewa się zaledwie 2,5 mln USD z nowego kontraktu w 4kw. 03, czyli 75% mniej niż szacowane przez nas 10mln USD – napisano w raporcie.
Zarząd Softbanku szacuje przychody z bieżącego utrzymania systemu PKO BP 60 mln zł w 2003 r. Całkowite tegoroczne przychody spółki z PKO BP mogą wynieść 100 mln zł. To kwota o 20 proc. niższa od zakładanej przez Sawalę-Uryasza.
- Kierując się niższymi od oczekiwanych wynikami kwartalnymi, wyższą od oczekiwanej amortyzacją wartości firmy, oraz ujawnionymi danymi na temat kontraktu z PKO BP, obniżamy naszą prognozę zysku netto za r. 2003 o 93% do 0,6mln zł, z 8,1mlz zł. Konsekwentnie, zmieniamy naszą 12-miesieczną cenę docelową o 10%, do 23,0 zł z 25,8 zł oraz odtrzymujemy naszą rekomendację Neutralnie dla walorów spółki Softbank – głosi rekomendacja BZWBK.
MD