Przez ostatnie trzy miesiące kurs PKM Duda poruszał się w kierunku przeciwnym niż indeksy GPW. Rezultatem jest ponad 20-procentowy spadek wyceny rynkowej spółki. Jednocześnie napływało z niej wiele informacji o charakterze fundamentalnym, które — mimo różnego znaczenia i możliwości wpływu na notowania — warto wziąć pod uwagę, oceniając jej średnioterminowe perspektywy. Jeśli dodamy do tego niskie wskaźniki wyceny rynkowej spółki oraz czekanie na wyniki kolejnych kwartałów (w tym czwartego, który powinien być udany z uwagi na pozytywny wpływ sezonowości), wydaje się, że może nastąpić zmiana wyceny. Ponadto czynnikiem, który dotychczas mógł decydować o tendencji kursu PKM Duda, była podaż akcji nowej emisji sprzedawanych wiosną po 3 zł.
Ważnym czynnikiem, decydującym o wycenie w dłuższym terminie, będzie jakość wyników finansowych trzeciego kwartału, które spółka zaprezentuje 12 listopada. Miernikiem skali rozwoju i przeobrażeń PKM Duda są szybko rosnące przychody spółki. Na półrocze zwiększyły się one o ponad 24 proc., czyli do 616 mln zł. Towarzyszyła temu równie wysoka progresja zysków, ponieważ wynik operacyjny i netto również wzrosły w tempie ponad 20 proc. Według nieoficjalnych informacji, rezultaty trzeciego kwartału nie powinny okazać się gorsze od zanotowanych w takim samym okresie roku ubiegłego. Niskie ceny surowca w skupie sprzyjały dotąd osiąganiu wysokiej marży przez producentów oraz handel mięsem i wędlinami. Z drugiej strony w pewnym stopniu negatywnie na jakość wyników wpływa umocnienie złotego. PKM Duda ponad 11 proc. przychodów osiąga z eksportu. Należy zwrócić uwagę, że w przyszłości spółka może wykazać ponadprzeciętny zysk z uwagi na ogłoszony przetarg sprzedaży nieruchomości w Katowicach i Bytomiu.
PKM Duda, będąc jednym z czołowych podmiotów w krajowej branży mięsnej, rozwija się w kilku obszarach. Do najważniejszych należy rozbudowa grupy kapitałowej, także o podmioty zagraniczne. Duży potencjał finansowy spółki, między innymi dzięki ponad 140 mln zł z ostatniej emisji akcji, sprawia, że firma nie ma problemów z podjęciem decyzji o akwizycji. Jednak nie decyduje się na kupno przy każdej nadarzającej się okazji. Spółka ma m.in. opóźnienie w planowanym przejęciu znaczącego podmiotu z branży mięsnej na Ukrainie. PKM Duda zapowiada, że wraz z publikacją wyników z trzeciego kwartału ujawnione zostaną plany i strategia spółki. Należy się spodziewać, że firma wyraźnie wskaże, jakie zakupy zostaną w najbliższym terminie sfinalizowane.
Pozytywne zmiany w akcjonariacie spółki — wzrost zaangażowania osób powiązanych oraz instytucji finansowych (zakup akcji dających powyżej 5 proc. głosów przez podmioty powiązane z Deutsche Bank AG) — wskazują przynajmniej na możliwość ustabilizowania notowań akcji. Przedstawione powyżej czynniki również stymulować będą sytuację operacyjno-finansową spółki. W tym obszarze liczyć się należy z pozytywnymi bodźcami dla kursu.
Kurs Dudy znÓw czeka na wybicie
Robert Kurowski