O 14 proc. potaniały w styczniu akcje Onde, jednego z bohaterów okołowyborczej hossy (od 15 października do końca roku podrożały o 47 proc.). Korekta skłoniła ekspertów biura maklerskiego do realizacji zysków - od momentu pojawienia się w portfelu na początku grudnia notowania urosły o 27 proc.
Miejsce zwolnione przez Onde zajął Asbis, który na początku lutego nieoczekiwanie poinformował o formalnym zaprzestaniu działalności w Rosji (spółka twierdzi, że już dawno nie prowadziła tam działalności operacyjnej), czego konsekwencją były odpisy i rozliczenie strat na różnicach kursowych. Łącznie to około 25 mln USD, wskutek czego niemożliwe było zrealizowanie prognozy zysku netto na 2023 r., zakładającej 78-82 mln USD. Kurs akcji zareagował spadkiem o ponad 10 proc. Zdaniem analityków z BM BNP Paribas z uwagi na poprawę koniunktury gospodarczej w regionie oraz wzrost inwestycji w IT, otoczenie w 2024 r. powinno pozostać sprzyjające. Spółka kontynuuje także realizację strategii rozwoju na nowych rynkach (Afryka, Azja Centralna) oraz wchodzenie w nowe obszary dystrybucji (np. robotyka, ochrona zdrowia). Do atutów Asbisu zaliczają też atrakcyjną wycenę i politykę dywidendową (spółka już w grudniu 2023 r. wypłaciła 0,2 USD zaliczki na dywidendę).
W portfelu na luty pozostały akcje Auto Partnera, ponieważ według analityków perspektywy dystrybutorów części samochodowych na 2024 r. pozostają bardzo dobre.
“Długoterminowe trendy pozostają niezmienne i sprzyjają sprzedaży (m.in. wysoki średni wiek aut w Polsce oraz Europie Środkowo-Wschodniej), a oczekiwane ożywienie gospodarcze z silnym konsumentem na czele powinno wspierać popyt na naprawy i serwis. Wsparciem dla takiego scenariusza pozostaje zwiększona dynamika rejestracji nowych aut oraz z importu, którą obserwowaliśmy w drugiej połowie ubiegłego roku” - napisano w uzasadnieniu.
Jak dodano, efekt dźwigni operacyjnej (powrót do otwarć kilku fili rocznie począwszy od 2024 r.) oraz wzrost udziału eksportu do ponad 50 proc. przychodów (w 2025 r. otwarcie nowego centrum logistycznego nakierowanego na eksport) powinny wspierać dalszy, dynamiczny wzrost wyników. Specjaliści zwracają jednak uwagę, że wyniki za IV kwartał 2023 mogą być przejściowo słabsze pod względem rentowności wskutek zmienności notowań złotego. Na raport roczny spółki trzeba będzie poczekać do 11 kwietnia, wcześniej powinna paść deklaracja w sprawie dywidendy (przed rokiem zarząd rekomendację w sprawie podziału zysku opublikował 31 marca).
Do 26 marca trzeba poczekać na raport roczny Cyberfolks, wcześniej - podobnie jak przed rokiem - opublikowane zostaną być może dane szacunkowe. Rezultaty po trzech kwartałach były znacznie lepsze od tych z 2022 r. (EBITDA wzrosła o 44 proc. do 100 mln zł), ale za okres lipiec-wrzesień zbieżne z oczekiwaniami, co doprowadziło do korekty notowań. W 2024 r. spółka chce skupiać się na wzroście organicznym oraz transakcjach przejęć - przypominają analitycy BM BNP Paribas.
Zgodnym krokiem
Po korekcie do zwyżki wróciły akcje dwóch deweloperów - Develii i Domu Development. Zdaniem analityków bira wynikom spółek sprzyjać powinna korzystna sytuacja na rynku pod względem popytu (dobra sytuacja na rynku pracy, niższe stawki WIBOR, presja na ceny mieszkań wraz z niską ofertą, oczekiwane kolejne programy rządowe wspierające zakup pierwszego mieszkania).
Zarząd Develii oczekuje sprzedania 2900-3000 lokali w 2024 r. (w 2023 r. sprzedano 2,7 tys.), Dom Development nie przedstawił prognoz na ten rok (w 2023 r. sprzedaż sięgnęła 3,9 tys. lokali). Po obu deweloperach analitycy spodziewają się wypłaty dywidend. Konsens prognoz dla Develii to 0,32 zł na akcję (stopa dywidendy 6,4 proc.), a dla Domu Development to 15 zł na akcję (stopa dywidendy 9,2 proc.).
Dywidendy w wysokości 15 zł na akcję analitycy spodziewają się też z Kruka, ale w porównaniu do kursu premia będzie prawdopodobnie skromniejsza niż od deweloperów (3,3 proc.). Akcje wciąż są jednak w portfelu stworzony przez BM BNP Paribas, a autorom podoba się rozwój spółki na rynkach zagranicznych.
“W listopadzie spółka wygrała przetarg na zakup portfela niezabezpieczonych wierzytelności detalicznych o wartości nominalnej ok. 70 mln EUR. Łącznie w IV kwartale Kruk wydał na portfele wierzytelności 983 mln zł (+2 proc. r/r), a w 2023 r. grupa zainwestowała 2,97 mld zł (+29 proc. r/r). Spłaty z portfeli nabytych przez grupę Kruk wyniosły w 2023 r. łącznie 3,06 mld zł (+17 proc. r/r)" - napisano w uzasadnieniu.
Akcje Kruka w ostatnich tygodniach dotknęła jednak korekta - w portfelu BM BNP Paribas na styczeń gorszą stopę zwrotu niż windykator przyniosły tylko walory Onde.
Gra pod wyniki
Pod kreską poprzedni miesiąc zakończył też Rainbow Tours, ale od początku lutego notowania wróciły do trendu wzrostowego i są blisko historycznego rekordu. Według analityków BM BNP Paribas obecna wycena spółki nadal nie dyskontuje możliwego utrzymania dobrej koniunktury konsumenckiej w 2024 r., co powinno wspierać sektor turystyczny.
Za niedowartościowane analitycy uważają także akcje Votum, których notowania w ostatnich miesiącach były bardzo zmienne. Specjaliści BM BNP Paribas pozytywnie oceniają wejście spółki w segment dochodzenie roszczeń z tytułu sankcji kredytu darmowego, który ma być dla firmy w najbliższych latach strategicznym projektem rozwojowym. .
Analitycy dużo sobie obiecują po akcjach 11 bit studios, producenta gier, który w tym półroczu wyda dwa duże tytułu: “Frostpunk 2” i “The Alters”. W styczniu firma wypuściła kolejny trailer swojego flagowego produktu oraz poinformował o dołączaniu gry do platformy GamePass tuż po wydaniu. W ubiegłym miesiącu akcje 11 bit podrożały o 8,9 proc.
Przerwę w hossie zanotował natomiast Synektik (+0,2 proc. w styczniu). Pod koniec miesiąca spółka poinformowała, że jej przychody w kwartale zakończonym 31 grudnia 2023 r. (to I kwartał nowego roku obrotowego) wzrosły o 88 proc. do 270 mln zł. Raport kwartalny zostanie przedstawiony 14 lutego.