Adrian Kyrcz, analityk Banku Zachodniego WBK, zaleca kupno akcji Griffin Premium RE (GPRE). Cenę docelową oszacował na 7,32 zł, co oznacza 31-procentowy potencjał wzrostu w stosunku do wczorajszego zamknięcia. To pierwsza rekomendacja na koncie dewelopera. Należy jednak pamiętać, że BZ WBK był globalnym współkoordynatorem oferty GPRE.
Analityk nazywa Griffina „unikatową na polskim rynku platformą typu REIT”, ale REIT- -ów na razie w polskim prawie nie ma. Nie ma więc prawnej gwarancji wypłaty dywidend z przepływów czynszowych, co na świecie jest jednym z podstawowych wyróżników REIT-ów. Spółka zawarła jednak z funduszem Oaktree — swoim głównym udziałowcem — pięcioletnią umowę, która ma gwarantować przepływy pieniężne i wypłaty.
„Z uwagi na politykę dywidendową GPRE może stać się wyjątkową inwestycją na rynku polskich nieruchomości, oferującą regularną wypłatę dywidendy na poziomie 65 proc. docelowegowyniku z działalności operacyjnej pomniejszonego o koszty finansowania bankowego (FFO)” — napisał Adrian Kyrcz.
Analityk podaje, że spółka dysponuje dziewięcioma nieruchomościami generującymi zyski. Budynki stoją w pięciu miastach, mają dobrze zdywersyfikowaną grupę najemców i stosunkowo długi okres do wygaśnięcia umów najmu. Są też stosunkowo nowe albo poddane renowacji, a więc nie będą w najbliższym czasie wymagały remontów.
Według Adriana Kyrcza, planowany zakup udziałów w trzech projektach deweloperskich Echa Investment pozwoli wygenerować zysk na aktualizacji wartości i podwoić zainwestowany kapitał. „Spółka zamierza też nabyć West Link — budynek biurowy, który — mimo trwających jeszcze prac budowlanych — jest już wynajęty w ponad 90 proc.
Surowe kryteria doboru aktywów i doświadczona ekipa kierownicza, wspierana przez współwłaściciela, globalny fundusz inwestycyjny Oaktree, zapewniają przejrzystość i pozwalają liczyć na pozytywny wpływ potencjalnych przyszłych zakupów na wartość spółki” — konkluduje Adrian Kyrcz.