W Stanach Zjednoczonych obniżka ISM Services była bardzo wyraźna i wskaźnik zbliżył się na 3,8 pkt do granicy 50 pkt, oddzielających rozwój sektora od spowolnienia w nim. Przypomnijmy, że indeksy aktywności sektora usług w strefie euro, a także w Wielkiej Brytanii, również wykazały w minionym miesiącu regres. Od bariery 50 pkt dzieli je jednak wyraźnie więcej.
Nie zmienia to faktu, że przy coraz wyraźniejszych oznakach wytracania tempa
przez ożywienie gospodarcze, kluczowym pytaniem staje się to, czy w niektórych
krajach pojawią się znów tendencje recesyjne. Przekładając to na zachowanie
wskaźników aktywności, chodzi o to, czy nastąpi w kolejnych miesiącach ich
spadek poniżej poziomów oddzielających rozwój od spowolnienia.
W takich
warunkach trudno spodziewać się w okresie wakacyjnym zysków giełdowych.
Inwestorzy zderzają się obecnie z wygórowanymi nadziejami na kontynuację
ożywienia gospodarczego w tym okresie, a tymczasem muszą martwić się o skalę
jego osłabienia. To powinno podtrzymywać niepokój na rynkach akcji i wywierać
presję na ceny walorów. W dalszym ciągu realne jest zagrożenie spadkiem indeksów
o dalsze kilkanaście procent.
HB zwraca uwagę
Potwierdzają się obawy przed znaczącym osłabieniem aktywności kanadyjskiego
rynku nieruchomości.
Zagrożenie pojawieniem się tendencji recesyjnym sprzyja
utrzymaniu presji podażowej na rynkach akcji.
Rynki nieruchomości
Przy coraz większym wyczuleniu inwestorów i ekonomistów na wszelkie przejawy osłabienia koniunktury gospodarczej na świecie warto odnotować znacząco mocniejszy od oczekiwanego spadek wartości pozwoleń na budowę domów w Kanadzie. W maju obniżyła się ona aż 10,8%, czyli najmocniej od lutego 2009 r. W ostatnich 7 miesiącach zniżkę odnotowano w 5 przypadkach.
Wartość pozwoleń na budowę obiektów mieszkalnych zmniejszyła się o 5,3%. Natomiast spadek pozwoleń na budowę obiektów niemieszkaniowych przekroczył 18%. Złożyły się na to silne zniżki jeśli chodzi o budownictwo komercyjne (magazyny, biura, centra handlowe), czy publiczne (szpitale, szkoły). Mocny wzrost nastąpił w zakresie budownictwa przemysłowego.
Nie maleje problem nie wynajętych biur w USA. W II kwartale ten odsetek sięgnął 17,4%, najwyższego poziomu od 1993 r. W trzech pierwszych miesiącach tego roku było to 17,3%.
Katarzyna Siwek
Home Broker