Jak zauważa specjalista, relacja wskaźnika cena/zysk do indeksu strachu VIX opuściła strefę charakterystyczną dla dominacji zdyscyplinowania i realizmu, sięgając wartości wskazujących na przesadne samozadowolenie inwestorów. Relacja rośnie wraz ze zwyżkami wskaźnika cena zysk (odzwierciedlającego oczekiwania wobec przyszłych zysków) oraz spadkami indeksu VIX (odzwierciedlającego obawy o spadki indeksów).
- Zniknięcie obaw o spadki cen akcji wypiera realistyczny i zdyscyplinowany sposób inwestowania – przekonuje David Bianco w ostatnim raporcie.
Choć współczynnik znalazł się najwyżej od 2007 r., to jednak jego zdaniem wciąż nie oznacza to zapowiedzi końca trwającej już piąty rok hossy. Jego zdaniem dalsze zwyżki są możliwe, jednak towarzyszyłby im wzrost zmienności. To „schłodziłoby” gorące głowy inwestorów, umożliwiając powrót obserwowanego współczynnika do strefy oznaczającej racjonalne oczekiwania.
Relacja wskaźnika cena zysk do indeksu strachu VIX. Zdaniem Davida Bianco po wkroczeniu współczynnika w strefę wskazującą na samozadowolenie inwestorów, dalsza hossa jest możliwa jedynie przy wyższej zmienności notowań. Źródło: Bloomberg.
- Wzrost zmienności mógłby pozwolić kursom rosnąć szybciej niż zyski, bez wysyłania sygnału ostrzegawczego – ocenia David Bianco, który do końca roku spodziewa się spadku indeksu S&P500 o 1 proc., co jest zgodne ze średnią oczekiwań specjalistów ankietowanych przez agencję Bloomberg.
„Inwestorzy przesadnie pewni siebie” (WYKRES DNIA)
opublikowano: 2013-08-14 13:38
Inwestorzy z giełdy nowojorskiej przesadzają z samozadowoleniem w ocenie giełdowych perspektyw, przekonuje David Bianco, główny strateg amerykańskiego rynku akcji w Deutsche Banku.