Rok 2012 upłynął pod znakiem hossy na rynku papierów skarbowych. Rentowności obligacji 5-letnich i 10-letnich spadły o około 2 pkt proc., do poziomu — odpowiednio — 3,4 oraz 3,8 proc. Dzięki sprzyjającej koniunkturze fundusze dłużne zarabiały krocie i biły rekordy popularności wśród krajowych inwestorów. Pod tym względem liderem może czuć się fundusz Arka Prestiż Obligacji Skarbowych, który od początku roku pozyskał do portfela prawie 1,5 mld zł. To nie tylko najlepszy wynik sprzedażowy w grupie produktów dłużnych, ale również wśród wszystkich funduszy detalicznych. W czołówce znalazły się także: UniKorona Obligacje z bilansem wpłat i wypłat na poziomie 1,2 mld zł netto i PKO Papierów Dłużnych Plus z wynikiem nieco ponad 1 mld zł. Wśród produktów akcyjnych najpopularniejszy był Quercus Agresywny, który pozyskał na czysto 200 mln zł, oraz Noble Fund Akcji z saldem sprzedaży w wysokości 110 mln zł.
Wyniki zachęcają
Czy w 2013 r. funduszom uda się powtórzyć sukces sprzedażowy? Zdaniem Michała Duńca, dyrektora w dziale analiz w firmie Analizy Online, najniższy w historii poziom rentowności polskich obligacji skarbowych sprawia, że możliwość powtórzenia bardzo dobrych stóp zwrotu w przyszłym roku jest niska. W związku z tym również powtórzenie sukcesu sprzedażowego może być trudne.
— Kluczem będą wyniki. Klienci wybierają zazwyczaj tylko takie rozwiązania, które mogą pochwalić się wysokimi stopami zwrotu na przestrzeni ostatnich miesięcy — mówi Michał Duniec.
A to właśnie ponadprzeciętne stopy zwrotu są cechą wspólną najpopularniejszych w tym roku funduszy. UniKorona Obligacje zarobił 14 proc. przy średniej w grupie 9,8 proc. Fundusz ze stajni Union Investment TFI potrafi osiągać dobre wyniki przy niewielkim udziale papierów korporacyjnych, a stabilny zespół zarządzających może być gwarantem ich powtarzalności. Analitycy Analiz Online zwracają też uwagę, że od kiedy w firmie pojawił się Krzysztof Izdebski, na szerszą skalę wykorzystywany jest trading.
— Oprócz tego specjalista przejął również część codziennych obowiązków od Dariusza Laska, co ma duże znaczenie, gdyż Krzysztof Izdebski zarządza także funduszem UniKorona Obligacje, który ma bardzo aktywną i niebenchmarkową politykę. Pomysły wykorzystywane w UniKoronie Obligacje są kierunkowo zbieżne z funduszem UniObligacje Aktywny, choć przy dużo mniejszej skali podejmowanych zakładów i mniejszym poziomie ryzyka — oceniają analitycy Analiz Online.
Nieprzeciętnymi wynikami może pochwalić się również fundusz Arka Prestiż Obligacji Skarbowych, który zarobił 11,5 proc., podczas gdy średni wynik w grupie to niespełna 10 proc. Wysoki udział papierów skarbowych w portfelu, niewielka ekspozycja na ryzyko kredytowe, walutowe czy też ryzyko związane z wykorzystaniem dźwigni finansowej sprawia, że fundusz charakteryzuje się dużym bezpieczeństwem i płynnością. Quercus Agresywny jest natomiast jednym z najlepiej zarządzanych funduszy akcyjnych na polskim rynku. Co roku jest lepszy od benchmarku, pozostając równocześnie liderem w grupie funduszy akcji polskich uniwersalnych. W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy dał zarobić inwestorom prawie 29 proc., podczas gdy przeciętny wynik w grupie to nieco ponad 18 proc.
Akcyjne wracają do łask
W mijającym roku TFI wprowadziły do oferty już ponad 170 nowych funduszy, najwięcej w historii rynku — wyliczyły Analizy Online. Od wielu miesięcy widoczny jest trend tworzenia produktów dla węższego grona odbiorców, a wśród nowości dominują fundusze absolutnej stopy zwrotu. Dlaczego? To ma być nowy silnik napędzający sprzedaż w 2013 r. Większość specjalistów uważa, że w związku z tym, że potencjał rynku obligacji skarbowych powoli się wyczerpuje, to preferencje inwestorów skierują się w stronę agresywniejszych produktów.
Nowy trend zaczyna być już powoli widoczny wśród zamożnych klientów private bankingu. — Obserwujemy powrót do funduszy akcyjnych, szczególnie defensywnych, które w okresach dekoniunktury są mniej narażone na stratę. Oceniamy, że w 2013 r. klienci jeszcze więcej pieniędzy przeznaczą na inwestycje w tego rodzaju produkty. Na rynek trafia sporo analiz zapowiadających kontynuację pozytywnego scenariusza dla rynku akcji. Ostrożniejsi inwestorzy, a takich jest wielu wśród klientów bankowości prywatnej, pozostawią w swoich portfelach duży udział funduszy absolutnej stopy zwrotu — ocenia Jolanta Orełko, specjalista ds. produktów inwestycyjnych w departamencie bankowości prywatnej Raiffeisen Banku.