KONKURENCJA NIE TYLKO NA GIEŁDZIE
Dwie firmy komputerowe rozpoczynają walkę o przyszłych akcjonariuszy
Dzisiaj rozpoczynają się zapisy na akcje dwóch nowych spółek z branży informatycznej. O względy inwestorów zabiegają warszawski Computer Service Support (CSS) oraz krakowski ComArch.
Mimo że obie spółki działają w tym samym sektorze, ich działalność różni się. Przedmiotem działalności CSS są usługi serwisowe oraz projektowanie sieci rozległych i systemów okablowania. ComArch specjalizuje się w projektowaniu i wykonywaniu systemów informatycznych.
Akcje i prawa do akcji
CSS ustalił cenę emisyjną akcji na 20 zł. Spółka zamierza sprzedać 400 tys. akcji serii E. Akcje zostały podzielone na transze dużych i małych inwestorów. Zapisy w pierwszej potrwają od 1 do 3 lutego i obejmą 360 tys. akcji. Drobni inwestorzy mogą zapisać się do 5 lutego jedynie na 40 tys. akcji.
W przypadku ComArchu, cena została ustalona na maksymalnym poziomie 47 zł. Zdaniem przedstawicieli zarządu, taka decyzja wynikała z bardzo dużego zainteresowania, jakie zgłoszono w trakcie book-buildingu. W publicznej subskrypcji, która potrwa do 5 lutego, można się zapisać na 300 tys. akcji (nie ma podziału na transze). Uprzywilejowani są ci, którzy brali udział w tworzeniu księgi popytu. W ich ręce ma trafić 200 tys. oferowanych akcji. Obie emisje przygotowane zostały przez BRE Brokers.
CSS chce ubiegać się o wejście na rynek równoległy. Spółka zamierza także wprowadzić do obrotu giełdowego prawa do akcji, na co uzyskała już zresztą zgodę Rady Giełdy. Tak samo jak ComArch, który chce znaleźć się na rynku wolnym. Debiut PDA ComArchu na giełdzie przewidziany jest na pierwszy tydzień marca, zaś debiut akcji na kwiecień.
Kupno rekomendowane
Wartość kapitału akcyjnego CSS na koniec III kwartału 1998 roku wynosiła 4,65 mln zł. Mniejsza była w ComArchu — 1,22 mln zł. Po emisji kapitał CSS wzrośnie do 5,2 mln zł, ComArchu — do 1,52 mln zł.
Wskaźniki rynkowe obu spółek znacznie odbiegają od branżowych. Jednak wartość wskaźnika C/Z (34,8) dla branży tworzą głównie 3 spółki informatyczne (ComputerLand, Prokom i Softbank) oraz TP SA. Skala ich działalności jest nieporównanie większa i trudno się spodziewać, by ComArch czy CSS miały szansę dojść do takich wartości. Niemniej, zdaniem analityków, obydwaj subskrybenci są dla inwestorów atrakcyjni. Ich działalność gwarantuje duże zyski, a biorąc pod uwage obecną wycenę spó- łek, należy spodziewać się wzrostu wartości ich akcji na GPW. Niedogodnością jest jedynie bardzo mała liczba oferowanych akcji, co grozi dużą redukcją zapisów.
Tadeusz Stasiuk