Konserwatyści wygrali wybory parlamentarne w Wielkiej Brytanii. Co to oznacza dla tamtejszego rynku akcji?

Po raz kolejny rynki zareagowały przewrotnie. Pomimo obaw o postulaty konserwatystów dotyczące referendum w sprawie wyjścia Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej wybór Davida Camerona spowodował zwyżki na rynku akcji, umocnienie funta oraz generalne uspokojenie nastrojów. Ewidentnie widać, że inwestorzy cenią statusu quo w polityce i gospodarce brytyjskiej. Wyjście Wielkiej Brytanii z unii wydaje się dziś mało prawdopodobne, aczkolwiek dalej stanowi to pewne ryzyko w krótkim terminie.

Jak wygrana konserwatystów wpłynie na inne rynki europejskie?

Rynek brytyjski był od początku roku wyraźnie słabszy od europejskich parkietów — wzrósł o około 6 proc. wobec np. 15-procentowej zwyżki niemieckiego indeksu DAX. Zmniejszenie ryzyka politycznego może zatem spowodować „doganianie” indeksów Europy kontynentalnej, tym bardziej że indeks FTSE nie jest zbyt drogi, a znajdują się w nim ciekawe spółki z ekspozycją eksportową. Myślę, że wyniki wyborów nie będą miały przełożenia na rynki europejskie, w tym na rynek polski.

Czym jeszcze Wielka Brytania może skusić inwestorów?

Przede wszystkim kraj ten utrzymuje własną politykę monetarną poza strefą euro, co oznacza, że nie jest eksponowana na ryzyko zmian nastrojów związanych z wygaszaniem programów QE w Europie. Ponadto to ciekawy rynek z punktu widzenia struktury spółek. Znajdują się tam zarówno eksporterzy działający na rynkach azjatyckich, jak również sporo spółek wyłącznie eksponowanych na gospodarkę brytyjską w sektorze usług i użyteczności publicznej. Kondycja sektora bankowego jest również lepsza niż banków w Europie Zachodniej. Pod względem wycen indeks FTSE znajduje się na poziomie giełd zachodnioeuropejskich [wskaźnik cena do zysku na 2015 r. wynosi około 16,7 — red.] oraz jest notowany z kilkuprocentowym dyskontem do spółek amerykańskich. Co wyróżnia akcje brytyjskie, to wysoka stopa dywidendy, wynosząca około 4 proc.