Zarząd Prime Car Management, spółka należąca do Grupy Masterlease, zarządzająca flotą samochodów, zwołał na 17 września 2018 r. zgromadzenie obligatariuszy, którzy są właścicielami serii, sprzedawanej w grudniu 2017 r. To papiery o trzyletnim terminie wykupu i łącznej wartości nominalnej 250 mln zł. Obejmowały je instytucje, w tym Europejski Bank Odbudowy i Rozwoju, który wyłożył 46,8 mln zł.
Władze firmy chcą, by obligatariusze zgodzili się na zaktualizowanie ścieżki wzrostu wskaźnika zadłużenia grupy kapitałowej, zawartego w warunkach emisji obligacji, i przekonują, że chodzi o to, by był spójny z analogicznym wskaźnikiem w istniejących umowach kredytowych.
„Intencją spółki nie jest dokonywanie zmiany wartości docelowego poziomu tego wskaźnika ustalonego pierwotnie w WEO. Potrzeba aktualizacji wynika z większej niż zakładana dynamiki wzrostu wartości zawartych kontraktów leasingowychz podobną perspektywą w nadchodzących okresach i jednocześnie niższego niż zakładano tempa wzrostu kapitału własnego spółki” — dodano.
Zarząd spółki nie chciał udzielić dodatkowych komentarzy. Notowania spółki zareagowały spadkiem nawet o około 25 proc., ale w drugiej części sesji 23 sierpnia kurs odbił, a straty zminimalizowano do około 15 proc. W rok kurs obniżył się jednak około 80 proc.
Na koniec pierwszego kwartału 2018 r. zadłużenie PCM wynosiło 1,5 mld zł, a pod koniec tego kwartału spółka poinformowała o posiadaniu niewykorzystanej linii kredytowej wartej 400 mln zł. Jak przypomina Michał Konarski, analityk Domu Maklerskiego mBanku, firma nie podała w ostatnim czasie niczego, co mogłoby sugerować poniesienie straty w drugim kwartale i w konsekwencji — potrzeby zmiany kowenantów.
„Fakt, że pomimo zbliżenia się wskaźników do poziomu określonego przez kowenantu firma planuje dynamiczny rozwój i zaciągnięcie większego długu, w połączeniu ze znaczącym spadkiem rentowności w 2018 r., to negatywna wiadomość. Dlatego zawieszamy rekomendację do czasu, aż zarząd przedstawi wyjaśnienia i opublikuje wyniki za drugi kwartał oraz aktualizację strategii” — napisał Michał Konarski w porannej nocie do klientów brokera.
Jego rekomendacja brzmiała „trzymaj”, z ceną docelową 15,54 zł. PCM przedstawi raport za drugi kwartał 29 sierpnia.