Komentarz walutowy
W listopadzie Europejski Bank Centralny obniżył stopy procentowe. Od tamtego czasu warunki monetarne wcale nie stały się jednak luźniejsze. Wręcz przeciwnie — nieustannie dochodzi do ich zacieśnienia pod wpływem postępujących spłat pożyczek LTRO i kurczenia się nadwyżek płynności w sektorze bankowym. Tendencja ta obok korzystnej sytuacji w bilansie płatniczym stała się motorem wzrostu kursu EUR/USD w pobliżu 1,40. W marcu Rada Prezesów EBC jednoznacznie odcięła się od kontynuacji łagodzenia, co właściwie wyklucza zmianę parametrów polityki na kwietniowym posiedzeniu.