Małe spółki górą przez 30 lat GPW

  • Materiał zewnętrzny
opublikowano: 16-04-2021, 16:58

Obchodzone dzisiaj 30-lecie Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie to dobra okazja, by przyjrzeć się rodzimym indeksom z długoterminowej perspektywy.

Spośród istniejących obecnie głównych indeksów pełną trzydekadową historią mogą pochwalić się tylko dwa: WIG i WIG20.

W całym tym okresie WIG odnotował stopę zwrotu na poziomie 14,6% średnio w skali roku, choć wynik ten jest mocno zaburzony przez wpływ pierwszych kilku lat. Gdyby skrócić badany okres np. do 25. lat, to stopa zwrotu wynosi 6,5%, co należy traktować jako bardziej miarodajną liczbę. Tutaj ważna uwaga - należy pamiętać, że obejmujący cały rynek indeks WIG ma charakter dochodowy, tzn. uwzględnia dywidendy i ich reinwestycję. Tej samej cechy nie ma np. WIG20, który - jak pokazuje poniższy wykres - na przestrzeni dekad jest zdecydowanie najsłabszym benchmarkiem. Lepiej, choć też bez rewelacji, wypadła dochodowa wersja (czyli WIG20TR), liczona od końcówki 2004 roku.

Z pozostałymi indeksami GPW obejmującymi średnie i małe spółki jest o tyle problem, że w obecnej postaci istnieją w zasadzie dopiero od 2007 roku, zaś ich wersje dochodowe (TR, total return) mają jeszcze krótszą historię (od XII 2009).

Niemniej pokusiliśmy się o takie sklejenie poszczególnych indeksów i ich wersji, by uzyskać w miarę jasny obraz stóp zwrotu z akcji średnich i małych spółek na GPW.

Wg naszych szacunków długoterminowy wyścig na GPW zdecydowanie wygrywają ... małe spółki. Od początku istnienia protoplasty obecnego sWIG80 (czyli WIRR), czyli od XII 1994, średnia składana roczna stopa zwrotu (CAGR) wyniosła 13,0%.

Reasumując, w pierwszych trzech dekadach funkcjonowania GPW zarysowała się wyraźna hierarchia stóp zwrotu. Najwyższe przyniosły małe spółki, pośrodku stawki uplasowały się średnie firmy, a na końcu rankingu znalazły się największe (WIG20).

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Tomasz Hońdo, Quercus TFI

Polecane