MCI to fundusz wart uwagi inwestorów
MCI Management to fundusz venture capital łączący cechy funduszu inwestycyjnego i firmy konsultingowej. Głównym jego zadaniem jest wspieranie kapitałem, wiedzą i doświadczeniem wybranych przedsiębiorstw z rynku teleinformatycznego. MCI jest największą polską spółką inwestycyjną wyspecjalizowaną wyłącznie w inwestycjach w branży IT. Strategia zakłada inwestycje rzędu 0,5 do 2 mln USD skoncentrowane w przedsięwzięciach na wczesnym etapie rozwoju w segmentach o dużej wartości dodanej.
Spółka zakłada, że rosnące zaufanie oraz niezawodność systemów informatycznych opartych na Internecie wraz z tworzonymi przez nie oszczędnościami finansowymi będą kreować popyt na ofertę spółek wchodzących w skład grupy kapitałowej. MCI planuje, że w najbliższych trzech latach portfel inwestycyjny według wartości rynkowej będzie skoncentrowany głównie na Internecie (50 proc.) oraz konsultingu IT i integracji (po 20 proc.).
Obecna i przyszła wartość MCI uzależniona jest w pełni od działalności spółek wchodzących w skład grupy kapitałowej. Obecnie grupę kapitałową tworzą 4 realizowane projekty inwestycyjne (Poland com. SA, CCS SA, Bankier.pl. SA oraz JTT Computer SA) oraz 5 projektów będących we wstępnej fazie realizacji: Process4E SA (ma ona prowadzić działalność w powstającym obecnie w Polsce segmencie usług ASP), Expertia.pl SA (portal ubezpieczeniowy, który ma świadczyć usługi brokerskie w zakresie ubezpieczeń za pośrednictwem ogólnopolskiej sieci komputerowej), Travelplanet.pl SA (spółka chce być największym wirtualnym biurem podróży umożliwiającym klientom dokonania rezerwacji różnych form wypoczynku i udostępniającym informacji turystycznej), CubeTeam.com SA (spółka chce zdobyć wiodącą pozycję na polskim rynku internetowych usług outsourcingowych) oraz 4piAnalyst SA (firma konsultingowa, która miała prowadzić działalność doradczą w zakresie zarządzania projektami informatycznymi, ale ze względu na brak oczekiwanych synergii z innymi spółkami portfela MCI wstrzymał proces inwestycyjny i zastanawia się nad sensem istnienia tego podmiotu).
Specyfika działalności spółki sprawia, że w samym MCI jest niewielkie zatrudnienie (9 osób), a wyniki uzyskane przez MCI uzależnione są od efektywności pracy świadczonej przez tę niewielką grupę pracowników. Ewentualne odejście któregoś z kluczowych pracowników może mieć bardzo negatywny wpływ na efektywność prowadzonych projektów. Dlatego kluczowi pracownicy spółki są wysoko opłacani i obejmowani programem opcji menedżerskiej. Zatrudnienie w 3 głównych spółkach grupy kapitałowej, w których MCI ma pakiet kontrolny, wynosi 149 osób (CCS — 93, Poland com — 41, Bankier pl — 15).
Z zakończonej sukcesem sprzedaży akcji serii E spółka pozyska ponad 24 mln zł, z których około 10 mln zł ma być wykorzystane na dofinansowanie spółek tworzących grupę kapitałową, a pozostałe środki na nowe inwestycje. W przyszłym roku MCI planuje przeprowadzenie 5 kolejnych projektów inwestycyjnych. W ciągu trzech najbliższych lat MCI zamierza stopniowo realizować zyski z najbardziej rozwiniętych inwestycji. Będzie to następować poprzez sprzedaż podmiotów na rynku publicznym lub inwestorowi strategicznemu.
Pomimo krótkiej historii spółki może pochwalić się wynikami, które zostały uwiarygodnione przez transakcje rynkowe. Poland.com jako jedyny portal na rynku pozyskał inwestora strategicznego i obecnie jest na dobrej drodze do doganiania liderów (MCI zainwestowało 4,4 mln zł, a po transakcji z 19 września tego roku wartość ta wzrosła do 36 mln zł). CCS pozyskał inwestora finansowego, dynamicznie się rozwija i należy do pierwszej dziesiątki integratorów w Polsce (zainwestowano 9 mln zł, a transakcje z Enterprise Investors spowodowały wzrost wyceny tego pakietu do 17 mln zł). Bankier, w którego MCI zainwestował 0,8 mln zł, kilka miesięcy po powstaniu stał się liderem wśród vortali finansowych.
Należy podkreślić, że dotychczasowe sukcesy w realizacji poszczególnych projektów nie są gwarancją powodzenia na przyszłość. Spółki zarządzane przez venture capital rzadko generują zyski, przez co ich działalność obarczona jest wysokim ryzykiem. Jednak w porównaniu z innymi funduszami MCI inwestuje na starcie stosunkowo niewielkie sumy (0,5 – 2 mln USD) i w razie niepowodzenia przedsięwzięcia strata nie jest bardzo duża, a ryzyko inwestycyjne rozkłada się na szereg spółek z portfela.
W związku z tym, że jednym z głównych sposobów realizacji zysków na inwestycjach jest wprowadzanie ich na giełdę, przy ustalaniu ceny emisyjnej nowych akcji MCI brał pod uwagę jej atrakcyjność dla potencjalnych nowych akcjonariuszy. Oprócz tego MCI potraktował ofertę publiczną jako dobry marketing, dzięki czemu stał się bardziej wiarygodny dla dużych inwestorów finansowych, a realna wycena rynkowa oraz programy menedżerskie pozwolą spółce pozyskać i utrzymać wysokiej klasy specjalistów.
Dotychczasowe inwestycje MCI zweryfikowane przez rynek uwiarygodniają spółkę w oczach inwestorów przez co wydaje się, że cena emisyjna akcji serii E została ustalona na atrakcyjnym poziomie, dzięki czemu oferta została pozytywnie przyjęta. Należy podkreślić, że spółka charakteryzuje się zwiększonym ryzykiem inwestycyjnym, co w przypadku kupna jej akcji oznacza możliwość zarówno dużych zysków jak i strat. Niewątpliwie zachowanie kursu spółki będzie silnie uzależnione od zmian wartości indeksu Nasdaq.