Oczekuje się kolejnej 50-tki w strefie euro oraz 100-tki w Wielkiej Brytanii. Dlaczego banki te tak agresywnie obniżają stopy? Ponieważ nie uczyniły tego wcześniej. W skrócie można powiedzieć, że po relatywnie dobrym pierwszym kwartale bankierzy centralni przestraszyli się błyskawicznie drożejącej ropy i antycypując wzrost bieżącej inflacji nie luzowali polityki monetarnej aby nie dopuścić do wzrostu oczekiwań inflacyjnych. Oczywiście nie mogli przewidzieć upadku Lehman Brothers ani konsekwencji tego wydarzenia, ani również tak spektakularnego pęknięcia bańki spekulacyjnej na rynku ropy. Teraz nie zostało im nic innego jak nadrabiać stracony czas. Jest to szczególnie jaskrawe w przypadku Wielkiej Brytanii, gdzie dane makroekonomiczne są obecnie gorsze niż w USA. Tam stopy mogą w niedługim czasie zbliżyć się do okolic zera.
Decyzje to jedna sprawa, a reakcja rynku to druga. Warto pamiętać jak rozegrał to rynek w minionym miesiącu. Po niespodziewanej obniżce stóp przez Bank Anglii (godzina 13.00) niemiecki DAX skoczył o 2% w górę, aby 45 minut później pod decyzji EBC stracić ponad 3%. Po decyzji Banku Anglii rynek liczył bowiem na większe cięcie również w strefie euro. Jeszcze bardziej interesująca była reakcja na parze GBPUSD. Funt najpierw stracił ponad 1%, ale szybko zyskał 2,5% ze względu na umacniające się euro, które z kolei zyskiwała za sprawą rosnącego DAXa. Wszystko po to, aby po decyzji EBC powrócić do poziomów sprzed godziny 13-tej.
Przemysław Kwiecień
Główny Ekonomista
X-Trade Brokers Dom Maklerski
S.A.
[email protected]