Rozpoczynający się tydzień, choć skrócony, zapowiada się ciekawie. Czeka nas posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, publikacja projekcji inflacji, a w weekend głosowanie nad Konstytucją Europejską we Francji. Notowania złotego mogą więc podlegać dużym wahaniom.
Na kończącym się w środę posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej (RPP) pozostawi zapewne stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Taka decyzja wielkiego wpływu na rynek mieć nie będzie. Trzeba jednak zauważyć, że ze strony członków RPP docierają do inwestorów zróżnicowane opinie w sprawie dalszej polityki monetarnej. W naszych przewidywaniach zakładamy, że rada pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie nawet do wyborów parlamentarnych. Gdyby jednak zdecydowała się na jeszcze jedną niewielką obniżkę przed tym terminem, byłby to negatywny sygnał dla złotego. Ważnym wydarzeniem będzie prezentacja projekcji inflacji przygotowana przez Narodowy Bank Polski. Dokument ten będzie bardzo ważny dla rynku, starającego się przewidzieć kolejne ruchy stóp procentowych.
Wydarzeniem, które może mieć negatywny wpływ nie tylko na euro, ale i na złotego, będzie francuskie referendum w sprawie konstytucji. Odbędzie się ono w niedzielę 29 maja, ale nerwowość na rynku walutowym może się pojawić w dniach poprzedzających to wydarzenie. Sondaże bowiem wskazują, że większość mają przeciwnicy konstytucji.
Wielu analityków postrzega odrzucenie tego dokumentu nie tylko jako czynnik osłabiający wspólną walutę europejską, lecz także jako podstawę do osłabienia walut krajów pretendujących do przyjęcia euro. Naszym zdaniem, ewentualne osłabienie złotego związane z tym głosowaniem trzeba wykorzystywać do sprzedaży walut (szczególnie euro) pod zabezpieczenie wpływów na dłuższe terminy (np. do końca roku).
Warto też obserwować wydarzenia na rynku międzynarodowym. Notowania EUR/USD pokonały pod koniec minionego tygodnia wsparcie na poziomie 1,2580, co otworzyło drogę do dalszego umocnienia dolara. A trzeba pamiętać, że spadki kursu EUR/USD nie sprzyjają wzmocnieniu złotego.