Obligacje lepsze dla inwestorów
Kolejna seria obligacji rocznych z terminem wykupu 7 stycznia 2000 r. oprocentowana będzie na 16,00 proc. Seria ta sprzedawana będzie inwestorom indywidualnym dopiero w przyszłym roku.
RS0100 ma szansę zostać kolejnym hitem oferowanym przez resort finansów. Dwie poprzednie serie rocznej pożyczki państwowej o stałym oprocentowaniu poszły bowiem jak woda. Mimo dużej liczby wyemitowanych obligacji, w okienkach bankowych zabrakło ich na długo przed planowanym terminem zakończenia sprzedaży.
Na popularność obligacji typu RS składają się dwa czynniki: wysokie oprocentowanie oraz jego niezmienność. Oprocentowanie walorów rocznych liczone jest na bazie średniej rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych sprzedawanych na przetargach. Jednak stopa procentowa tylko pierwszej obligacji RS0799 liczona była według prawideł zawartych w prospekcie emisyjnym. W rozporządzeniu Ministra Finansów z 17 wrześnie br. wprowadzono poprawkę, która działa na korzyść inwestorów. W skrócie można ująć ją tak. Jeśli wyliczone oprocentowanie będzie niższe niż aktualna stopa procentowa kredytu lombardowego udzielanego przez NBP pomniejszona o 6 pkt proc., to oprocentowanie obligacji RS ustalone będzie jako stawka kredytu lombardowego minus 6 pkt proc. Zasada ta miała zastosowanie w przypadku obligacji RS1099 oprocentowanej na 18,00 proc. Wtedy inwestorzy zyskali 2,69 pkt proc. Dla serii RS0100 różnica ta jest jeszcze większa — 2,92 pkt proc. Z wyliczeń wykonanych według zasad zawartych w prospekcie emisyjnym wynika, że styczniowe papiery powinny być oprocentowane na 13,08 proc., podczas gdy ich stopa procentowa będzie wynosić 16,00 proc. W tej sytuacji można spodziewać się kolejnego szturmu na bankowe okienka.