OPIS1-MF sprzedało 2,8 mld zł 2-let oblig, popyt 6,97 mld (Depesza uzupełniona o reakcję rynku i komentarz dealerów) Patrick Graham WARSZAWA (Reuters) - Podczas środowej aukcji Ministerstwo Finansów sprzedało całą
ofertę nowych dwuletnich obligacji o wartości 2,8 miliarda złotych. Przetarg pokazał
powrót silnego zainteresowania inwestorów polskimi papierami o krótszym terminie
zapadalności. Popyt na nowe 2-letnie obligacje wyniósł 6,97 miliarda złotych, a stosunek wartości
popytu do oferty wyniósł 2,5. Było to powyżej poziomów oczekiwanych przez niektórych
dealerów i tylko nieco poniżej poziomu 2,7 zanotowanego na aukcji, która została
przeprowadzona w ubiegłym miesiącu. Średnia rentowność oferowanych dwuletnich obligacji (OK0805) wyniosła 4,894 procent
wobec 4,94 procent osiągniętych na rynku wtórnym przez "stare" dwuletnie (OK0405)
obligacje podczas porannego handlu. Cena minimalna nowych dwulatek została ustalona na
907,90 złotego. "Przetarg przebiegł dobrze, a popyt był nieco wyższy niż się spodziewał rynek, ale
obligacje wzmacniały się przez cały poranek, a aukcja powinna tylko pomóc temu
pozytywnemu trendowi" - powiedział Maciej Słomka, szef dealerów papierów dłużnych w Pekao
SA. Dwuletnie obligacje o dacie wykupu w sierpniu 2005 roku będą oferowane na aukcjach
przez następne trzy miesiące. Środowa aukcja świadczy o tym, że oczekiwania na przyszłe redukcje stóp procentowych
powstrzymują przed spadkami papiery z krótszego końca krzywej. Rentowności papierów o dłuższym terminie zapadalności wzrosły od końca czerwca o
około 70 punktów bazowych. Było to związane z spadkami na europejskich rynkach długu jak
i z informacjami o możliwości wzrostu potrzeb pożyczkowych budżetu na 2004 rok. W środę na rynku wtórnym różnica rentowności między 10-letnimi obligacjami a
papierami dwuletnimi wzrosła do około 71 punktów bazowych z 26 punktów 1 lipca. Jednak dealerzy uważają, że zwiększanie się tej różnicy zostało w ostatnich dniach
zahamowane, po tym jak pięcioletnie papiery osiągnęły techniczny poziom wsparcia 5,50
procent, a inwestorzy oczekują na czwartkową aukcję 10-letnich obligacji amerykańskich. "O tym czy różnica zmniejszy się, może zadecydować jutrzejszy przetarg w Stanach,
który ustali nastawienie dla papierów 10-letnich" - powiedział Słomka. Dealerzy uważają, że na pozytywny przebieg przetargu obligacji dwuletnich miał także
wpływ fakt, że była to oferta nowych papierów, jak też brak ofert w regionie w tym
miesiącu. Oprócz przetargu na Węgrzech, gdzie zaoferowane zostaną 5- i 10-letnie obligacje, 13
sierpnia odbędzie się tylko aukcja papierów 15-letnich w Czechach oraz kolejny przetarg
na Węgrzech, który zaplanowano na 21 sierpnia. ((Autor: Patrick Graham; [email protected]; Reuters Serwis Polski,
tel. 22 6539700, Reuters Messaging: [email protected]))