Zarządzane przez Enterprise Investors fundusze muszą zdecydować, czy już dziś sprzedać akcje Polfy Kutno, czy też poczekać i pozbyć się ich po wyższej cenie. Jeśli zostanie wybrany pierwszy scenariusz, Polfa może pozyskać inwestora branżowego już w tym tygodniu.
Dzisiaj fundusze Enterprise Investors podejmą decyzję o wyborze inwestora branżowego dla Polfy Kutno. Fundusze należące do EI kontrolują blisko 75 proc. akcji giełdowej spółki. Zainteresowane Polfą międzynarodowe koncerny farmacutyczne zakończyły już badanie spółki i złożyły ostateczne oferty. Jeśli decyzja komitetu inwestycyjnego Enterprise Investors będzie pozytywna, to komunikatu dotyczącego transakcji opiewającej na grubo ponad 200 mln zł można spodziewać się jeszcze w tym lub na początku przyszłego tygodnia. Transakcja wcale jednak nie jest przesądzona.
— Kiedy Enterprise Investors rozpoczynał w ubiegłym roku poszukiwania inwestora dla Polfy, jej kondycja była zdecydowanie gorsza niż obecnie. Firma przeszła dynamiczną restrukturyzację. Dlatego też właściciele spółki mają poważny dylemat — sprzedać firmę już teraz czy poczekać na spodziewane umocnienie jej na rynku i za jakiś czas ponownie zaoferować przedsiębiorstwo inwestorom — mówi osoba związana z Enterprise Investors.
Porównując polską spółkę do jej zachodnich konkurentów, Enterprise Investors wycenia jedną akcję Polfy na blisko 200 zł. Trudno jednak spodziewać się, aby fundusze sprzedały spółkę po tak wysokiej cenie. Na giełdzie akcje przedsiębiorstwa wyceniane są na mniej więcej 125 zł.
— Polfa Kutno do dobre przedsiębiorstwo. Akcje spółki na giełdzie notowane są jednak stosunkowo wysoko. Dlatego też spodziewam się, że cena może być przeszkodą w realizacji transakcji. Polfa nie jest też dużą spółką. Plasuje się w drugiej dziesiątce pod względem wielkości przychodów — mówi Andrzej Łucjan, analityk BPH PBK.
Ewentualne fiasko sprzedaży akcji przez fundusze Enterprise Investors nie powinno zaszkodzić Polfie.
— Spółka ma opracowaną strategię i dobrze się rozwija. Problemy może napotkać jedynie w dłuższym terminie — dodaje Andrzej Łucjan.
Pozyskanie branżowego inwestora oznacza dla spółki możliwość dostępu do zaplecza technologicznego partnera, bez którego trudno rozwijać działalność na bardzo konkurencyjnym rynku farmaceutycznym.
Zgodnie z wcześniejszymi informacjami, branżowy inwestor Polfy ogłosi wezwanie do sprzedaży 100 proc. akcji spółki z równą ceną dla wszystkich akcjonariuszy. Analitycy spodziewają się, że wezwanie zakończy się sukcesem.
— Polfa Kutno może nie od razu zniknie w giełdowego parkietu. W dłuższej perspektywie jest to jednak bardzo prawdopodobne — uważa Andrzej Łucjan.
Już teraz Polfa Kutno praktycznie pozostaje tzw. martwą spółką. Po umorzeniu własnych akcji i zakupach jej papierów przez różne instytucje finansowe w wolnym obrocie pozostaje niewiele więcej niż kilka procent jej akcji.