Miniony tydzień przyniósł dalszą kontynuację wzrostów na parze EUR/USD. Wspólnej walucie bardzo pomogły dobre dane z Niemiec. Lepsze od oczekiwań okazały się zarówno indeksy ZEW i Ifo jak i styczniowe wstępne odczyty PMI. Silnym i pozytywnym czynnikiem dla euro były również deklaracje banków o zwrocie blisko 138 mld euro z udzielonych im 3-letnich pożyczek w ramach operacji LTRO.
Decyzje o wcześniejszym zwrocie pożyczek wskazują na poprawę kondycji sektora finansowego. W najbliższych dniach odbędzie się posiedzenie FOMC, ale naszym zdaniem nie będzie ono miało większego znaczenia m.in. ze względu na fakt, że po posiedzeniu nie jest planowana konferencja prasowa.
Złoty przez większą część ubiegłego tygodnia poruszał się między 4,15 a 4,17 w relacji do euro. Po publikacji słabszych danych o sprzedaży detalicznej w grudniu, złoty osłabił się powyżej 4,19, aby pod koniec tygodnia odrobić nieco strat i ponownie wrócić w okolice 4,1750. W najbliższych dniach poznamy dane o wielkości PKB za cały ubiegły rok. Mają one o tyle znaczenie, że pozwolą oszacować dynamikę PKB w ostatnim kwartale ubiegłego roku. Spodziewamy się, że wyniosła ona zaledwie 0,5 proc., co powinno stanowić kolejny asumpt do osłabienia złotego.