REKOMENDACJE
ECHO INVESTMENT. W raporcie analitycznym z dnia 15 listopada 1999 r. specjaliści DI BRE Banku rekomendują zarówno w krótko- jak i długoterminowej perspektywie kupno walorów spółki Echo Investment. Rekomendacja została sporządzona przy cenie akcji na poziomie 63 zł. Wczoraj kurs spółki na GPW wyniósł 69 zł.
Analitycy uważają, że przyjęta przez spółkę strategia jest właściwa. Firma utrzymuje pozycję lidera na rynku budownictwa mieszkaniowego i developerskiego. Przewaga Echa nad konkurencją wynika przede wszystkim z posiadania licznych bardzo wartościowych gruntów.
Z kolei największym problemem spółki w ciągu najbliższych lat będzie stale rosnący udział zadłużenia odsetkowego w strukturach pasywów.
— Przy braku wpływów z emisji nowych walorów, kredyty stanowić będą główne, obok zysku netto i amortyzacji, źródło finansowania szybko zwiększającego się majątku trwałego. Na korzyść spółki przemawiać jednak będzie przewidywany spadek stóp procentowych i rozpoznawalna marka — twierdzą rekomendujący.
Według nich, poziom wyceny rynkowej spółki jest obecnie znacznie niższy od średniego dla największych grup kapitałowych. Przy wysokorentownej działalności spółki, owocującej wysokimi zyskami, powinno to gwarantować wzrost wartości akcji przedsiębiorstwa. WST
EXBUD. W opublikowanym wczoraj raporcie, analitycy CA IB obniżyli dotychczasową rekomendację dla papierów Exbudu z „trzymaj” na „sprzedaj”. Decyzja ta podyktowana została wrażliwością spółki na podwyżki stóp procentowych, co wynika z wysokiego (64 proc.) wskaźnika długu netto do kapitału. Aż 84 proc. pożyczek i kredytów to natomiast krótkoterminowe pożyczki i papiery komercyjne. Tym samym, jak sugerują analitycy, przyszłoroczne zyski, mimo możliwości obniżenia zadłużenia poprzez sprzedaż swojego kapitału, będą niższe. Dlatego też analitycy CA IB obniżyli wartość przyszłorocznej prognozy zysku przypadającego na każdą akcję o 17 proc.
Docelowa cena dla papierów Exbudu została określona na poziomie 26 zł, czyli o około 16 proc. poniżej kursu w momencie sporządzania raportu. Rekomendujący twierdzą, że są one obecnie notowane z premią w stosunku do innych spółek sektora. WST