Budimex: neutralnie
III kwartał Budimexu nieco rozczarował analityków DM BZ WBK. W raporcie z 17 listopada podtrzymali oni jednak dla budowlanej spółki rekomendację „neutralnie” z ceną docelową 34,9 zł.
— Sądzimy, że Budimex jest wyceniony właściwie, ze wskaźnikiem cena do zysku 34 oraz 23,5 w naszych prognozach na lata 2004-05. Nie dostrzegamy żadnego potencjalnego katalizatora wzrostu w krótkiej perspektywie, ponieważ nie widać zapowiedzi podpisania znaczących kontraktów w najbliższym czasie — uzasadnia Krzysztof Socha, autor raportu.
Analityk po zysku Budimexu ze sprzedaży nieruchomości podwyższył prognozę tegorocznego wyniku netto do 52,3 mln zł. Jednocześnie obniżył nieznacznie prognozę przychodów do 2311,5 mln zł, które w III kwartale spadły w ujęciu rocznym o 11,6 proc. Oczekiwano, że ten spadek wyniesie maksimum 8 proc. W przyszłym roku Budimex powinien zarobić 27,4 mln zł netto przy 2442,9 mln zł sprzedaży.
Lentex
DI BRE Banku wycenia wartość akcji Lentexu na 31,2 zł — wynika z raportu datowanego na 14 listopada. To 40 proc. więcej, niż kurs producenta wykładzin na otwarciu poniedziałkowej sesji (22,3 zł).
Lentex prowadzi restrukturyzację kosztową, która zmniejszy roczne wydatki o 6-9 mln zł. Innym atutem spółki jest fakt, że nie korzysta ona obecnie z kredytów, a generowany strumień przepływów pieniężnych gwarantuje środki na planowane inwestycje (w roku 2004 mają wynieść 8 mln zł) oraz coroczną wypłatę dywidendy.
W krótkim terminie zagrożeniem dla sprzedaży może być podwyższenie stawki VAT na wyroby budowlane. Czynnikiem ryzyka jest także potencjalne wzmocnienie złotego. Lentex 30 proc. przychodów czerpie z eksportu. Ryzyko to jednak częściowo równoważy kupowanie surowców za granicą.