Nawet 5 proc. zyskiwały we wtorek akcje MCI Management. To skutek raczej nadmiernego entuzjazmu rynku, który w prognozie funduszu na ten i następny rok, doszukał się optymistycznych informacji. Nam się to nie udało.
Dla kursu akcji funduszu najważniejsza jest wartość jego aktywów. MCI określił ją na 100 mln zł na koniec tego roku. Oznacza to, że w ciągu roku fundusz nie potrafił zwiększyć wartości posiadanych spółek. W przeliczeniu na akcję, uwzględniając gotówkę i zadłużenie, daje to około 2,43 zł. Potencjału wzrostu kursu nie widać. Tym bardziej że szacunki spółki (i chwała jej za to) dotąd nie odbiegały od rynkowych realiów. Lepiej ma być w 2006 r., gdy aktywa wzrosną o 20 mln zł. Uwzględniając jednak wartość pieniądza w czasie, trudno liczyć na wysokie zyski z akcji funduszu.
Skoro wartość aktywów MCI jest stabilna, na kurs wpłynąć mogłyby nadzwyczaj udane wyjścia z inwestycji lub pozyskanie atrakcyjnych spółek do portfela. Wirtualna apteka Domzdrowia.pl, najmłodsze dziecko MCI, to dobra, ale dopiero raczkująca inwestycja. Z wejścia w Wirtualną Polskę nic nie wyszło. I dobrze, bo taki projekt, choć głośny medialnie, mógł tylko namieszać w podstawowej działalności funduszu. Z komunikatu dowiedzieliśmy się też, że MCI wstrzymał pracę nad tworzeniem nowego funduszu TechVentures 2.0, o którym mówił od dwóch lat. Ten rok miał przynieść też sprzedaż CCS, numeru dwa w portfelu MCI. Z prognozy zysku na ten rok wydaje się jednak, że do niej nie dojdzie. Skoro grupa ma zamknąć ten rok z zyskiem 5,56 mln zł, w II półroczu wyniesie on 3,4 mln zł. Tymczasem już samo upublicznienie Travelplanet, które znajdzie odbicie w wynikach za III kwartał, podwyższy wynik o 3 mln zł. Akcje Travelplanet, którego 14 proc. kapitału MCI ma sprzedać w ramach „średnioterminowej strategii”, także nie imponują. Notowane są na poziomie z IPO, a dynamika obrotów internetowego sprzedawcy usług turystycznych we wrześniu nieznacznie spadła.
Na plan pierwszy w nadchodzących miesiącach może wysunąć się upublicznienie Bankiera. Według bmp AG, właściciela 62 proc. portalu, jest ono możliwe na początku 2006 r. Zaangażowanie w Bankiera to jedyne, co łączy polski i niemiecki fundusz w ostatnich miesiącach. W trwającym półroczu akcje bmp AG zyskały już 40 proc., a MCI pozostają pod kreską.