Superfund TFI: Au revoir 2400…

Jerzy Nikorowski
opublikowano: 18-11-2009, 18:55

W reakcje na słabe dane ze Stanów Zjednoczonych indeks największych spółek na warszawskim parkiecie w środę spadł znów poniżej magicznego poziomu 2400 pkt.

Dwie podstawowe kategorie makroekonomiczne okazały się gorsze od oczekiwań rynku – inflacja cen konsumenta zdecydowanie wzrosła, liczba rozpoczętych budów w sektorze prywatnym spadła. Na wykresie WIG20 została zasłonięta luka hossy z poniedziałkowych wzrostów. Dobrą informacją jest jednak to, iż impulsy krajowe dla naszego parkietu są mniej ważne niż sytuacja za granicą. Tymczasem wykresy S&P500 oraz Dax z punktu widzenia technicznego nie wyglądają już tak źle. Ostatecznie, dzienna zmiana dla WIG20 wyniosła -2,34 proc; a dla mWIG40 oraz sWIG80 odpowiednio: -1,16 proc. i -1,81 proc.

Z punktu widzenia nastawienia rynku do opublikowanych informacji, szczególnie część dotycząca stanu rynku nieruchomości wywołała największe emocje. Najczęściej podawaną przyczyną spadku jest fakt, że w oczekiwaniu na koniec ulg podatkowych dla budownictwa prywatnego wielu inwestorów wycofało się z projektów. Podkreśla to dodatkowo fakt, że amerykański rynek nieruchomości w dalszym ciągu jest mocno zależny od pomocy rządu. Tendencja ta powinna utrzymać się do momentu poprawy sytuacji na rynku pracy, który z kolei nie wykazuje oznak ożywienia. Na pogorszenie przyszłych wskaźników zatrudnienia wskazują częste komentarze przedstawicieli gabinetu Baracka Obamy dotyczące słabych prognoz rządu w stosunku do tego segmentu gospodarki.

Na rynku eurodolara negatywne informacje makroekonomiczne z USA nie wywołały znacznych zmian. W dniu dzisiejszym za wsparcie dla dolara posłużyły dane dotyczące nierównowagi w wymianie handlowej Eurolandu. Zamiast oczekiwanej nadwyżki, saldo pokazało tendencję do dalszego pogorszenia. W bezpośredni sposób można ten fakt wytłumaczyć aprecjacją euro do dolara oraz do juana chińskiego, który jest zakotwiczony w dolarze. Można spróbować wysnuć tezę, że rynek eurodolara coraz bliżej jest fundamentów (parytet stóp i bilans handlu zagranicznego) oraz w mniejszym stopniu obecnie działa jako indykator awersji do ryzyka (sytuacja, kiedy złe informacje makroekonomiczne wzmacniają dolara). Słabnącą dodatnią korelację w ostatnich kilku miesiącach EUR/USD do S&P500 przedstawia wykres (źródło: Bloomberg, Superfund TFI).
 
Jerzy Nikorowski
Analityk Superfund TFI

Opowieści z arkusza zleceń
Newsletter autorski Kamila Kosińskiego
ZAPISZ MNIE
×
Opowieści z arkusza zleceń
autor: Kamil Kosiński
Wysyłany raz w miesiącu
Kamil Kosiński
Newsletter z autorskim podsumowaniem najciekawszych informacji z warszawskiej giełdy.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Jerzy Nikorowski

Polecane