To jeszcze nie wojna

Rafał Sadoch, Zespół mForex, Biuro maklerskie mBanku S.A.

opublikowano: 2022-02-22 10:58

Uznanie niepodległości kontrolowanych przez separatystów dwóch regionów Ukrainy przez Rosję i wkroczenie wojsk do Donbasu przełożyło się na dalszy odpływ kapitału od ryzykownych aktywów. Sesja na Wall Street zakończyła się blisko 1% przeceną, a we wtorek rano sytuacja poprawia się w niewielkim stopniu. Ze względu na bliskość konfliktu jeszcze mocniej tracą europejskie parkiety.

Wczoraj niemiecki Dax spadł o 2% zdecydowanie pogłębiając bronione od dłuższego czasu wsparcie zlokalizowane w rejonie 15000 pkt. Kolejne to 14000 pkt. Kraje Zachodu odpowiedzą sankcjami. USA już je zapowiedziały. Unia Europejska dziś będzie rozmawiać na ten temat. Dalsza reakcja rynkowa uzależniona będzie zatem do ich wagi, a kwestia ta rozgrywać się będzie w kolejnych dniach. Pytanie czy wejście rosyjskiego wojska do separatystycznych regionów uznane będzie jako inwazja.

Jak wynika z pierwszych doniesień medialnych raczej nie, a sankcje mają skupiać się na ograniczeniu relacji z separatystycznymi republikami. W takim przypadku ich negatywny efekt dla rosyjskiej gospodarki byłby ograniczony, co mogłoby dawać przestrzeń do częściowego odreagowania ostatniej przeceny. Niektóre kraje wciąż obawiają się negatywnych konsekwencji gospodarczych w przypadku silniejszych sankcji wobec Rosji, zwłaszcza w kontekście dostaw gazu i kryzysu energetycznego.

W reakcji na te wydarzenia i możliwe zaburzenia w dostawach z Rosji obserwujemy dalsze wzrosty na rynku ropy, gdzie baryłka WTI wychodzi powyżej 94 USD. Złoto natomiast wyznaczyło nowe ekstrema powyżej 1900 USD, któremu sprzyja ogromny poziom niepewności.

Na rynku walutowym drożeją bezpieczne przystanie takie jak dolar, frank czy jen. Kurs EURUSD pozostaje jednak blisko 1.13. Rynek obecnie skupia się na konflikcie z Rosją, ale nie zapominajmy, że niesie on również za sobą zagrożenia dla inflacji po wyższej stronie.

Dziś po dłuższym weekendzie do handlu powrócą inwestorzy z USA, co może przyjąć większej niż wczoraj zmienności. Dziś w kalendarium makroekonomicznym uwagę należy zwrócić na wstępne wskaźniki koniunktury PMI dla amerykańskiej gospodarki za luty oraz indeks zaufania konsumentów Conference Board. Opublikowany o 10:00 wskaźnik Ifo dla niemieckiej gospodarki wzrósł w lutym mocniej od oczekiwań i wyniósł 98.9 pkt. wobec 95.7 pkt. odnotowanych w styczniu i mediany prognoz rynkowych na poziomie 96.5 pkt. Dzisiejsze dane są spójne z wczorajszymi odczytami PMI i potwierdzają szybkie odbicie aktywności po przejściu kolejnej fali koronawirusa.