1 BPH, kolejny bank, który pozytywnie zaskoczył wynikiem netto za drugi kwartał. Czy jest jedna wspólna przyczyna tych niespodzianek?
Być może jedyną wspólną cechą były relatywnie niskie oczekiwania rynku — efekt słabego pierwszego kwartału. Można też wyróżnić grupę banków, które zaskoczyły pozytywnym wynikiem odsetkowym, wyższym niż przed rokiem. Są to BRE Bank, BZ WBK, ING, Millennium i Alior. Banki średniej wielkości mniej korzystały na środowisku wyższych stóp procentowych w ubiegłym roku, zatem w mniejszym stopniu zostały dotknięte ich spadkiem.
2 Z dużych banków raportów nie przedstawiły jeszcze PKO BP i Getin Noble. Czy biorąc pod uwagę to, co wydarzyło się u rywali, te banki też mogą pozytywnie zaskoczyć?
Nie spodziewam się zaskoczenia, jeśli chodzi o wynik odsetkowy w PKO BP. W Getin Noble spodziewam się ciągle relatywnie słabego wyniku odsetkowego. W II kwartale jeszcze nie będzie widać efektów obniżenia oprocentowania w tym banku. Pewne pozytywne zaskoczenia, jak w większości banków, mogą pojawić się po stronie rezerw.
3 WIG-Banki wspiął się na najwyższy poziom od końca 2007 r. Czy rezultaty za II kwartał i napływające dane makro uzasadniają ostatnie zwyżki notowań sektora?
Obecny poziom indeksu w części tyko odzwierciedla pozytywne zaskoczenia wynikami kwartalnymi, a w większym stopniu oddaje nadzieje na ożywienie gospodarcze w nadchodzących kwartałach. Kluczowe jest pytanie o skalę odbicia. WIG-Banki dyskontuje większe ożywienie, niż prognozują makroekonomiści.