"Turbodopalacz w zyskach BZ WBK już od 2014 r."

MBL
25-02-2013, 16:44

Iza Rokicka z DI BRE podtrzymała rekomendację „akumuluj” dla akcji BZ WBK oraz podniosła cenę docelową do 300 zł.

- Podnosimy do 744 mln zł założenia odnośnie łącznych synergii netto wynikających z połączenia z Kredyt Bankiem, rewidujemy w górę o 13-14 proc. prognozowaną rentowność aktywów BZ WBK (przed połączeniem) oraz uwzględniamy koszty integracji. W konsekwencji, podnosimy nasze prognozy zysku netto dla połączonego banku (o 6 proc. do 1,83 mld zł na 2014 r. oraz o 9 proc. do 2,22 mld zł na 2015 r.) i naszą 9-miesięczną cenę docelową o 11 proc. do 300 zł – argumentuje Iza Rokicka.

- Naszym zdaniem, w latach 2014-2015 wraz z postępującym ożywieniem gospodarczym, zyski banków wzrosną o 13-14% R/R. W BZ WBK natomiast, dynamika ta będzie
znacząco wyższa i będzie wynosiła odpowiednio 31% w 2014 i 21% w 2015, dzięki materializacji oczekiwanych synergii i wyraźnemu zmniejszeniu się kosztów integracji - dodała analityczka.

Pomimo lepszej rekomendacji ekspert DI BRE zwraca uwagę na kilka potencjalnych zagrożeń. Pierwsze z nich to spowolnienie gospodarcze widoczne szczególnie w pierwszej połowie roku. Drugi czynnik ryzyka to koszty integracji, które wyraźnie obniżą wynik netto. Kolejne zagrożenie to groźba podaży akcji w wysokości co najmniej 16,3 proc. kapitału.  [MBL]

Rekomendacja do ściągnięcia TUTAJ>>BZ WBK_19022013.pdf

 

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: MBL

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / Rekomendacje / "Turbodopalacz w zyskach BZ WBK już od 2014 r."