ISB - Pozytywne trendy, jeżeli chodzi o rachunek obrotów bieżących zostały podtrzymane w czerwcu, uważają ekonomiści. Szacują, że szczególnie dobre wyniki powinien zanotować eksport, na co wskazują m.in. dobre dane o produkcji przemysłowej, w wyniku czego jego roczna dynamika mogła powrócić nawet do poziomu powyżej 10%.
Analitycy ankietowani przez ISB spodziewają się czerwcowego deficytu obrotów bieżących na poziomie 143-409 mln euro, przy średniej na poziomie 257 mln euro. Szacują oni średnio poziom eksportu na 3,042 mld euro, natomiast importu na około 3,573 mld euro.
Deficyt na rachunku obrotów bieżących wyniósł w maju 327 mln euro wobec 460 mln euro w kwietniu.
„Spodziewamy się utrzymania pozytywnych trendów w bilansie obrotów bieżących, przy spokojnym imporcie wyraźnego wzrostu eksportu” – powiedział Jacek Wiśniewski, ekonomista banku Pekao SA. Jego zdaniem eksport w czerwcu wyniósł 2.960 mln euro, czyli wzrósł o 5,8% r/r. Wzrost importu wyniósł natomiast 0,6% r/r i osiągnął poziom 3.530 mln euro.
W maju 2003 roku wpływy z tytułu eksportu towarów wyniosły 3,060 mld euro, a wypłaty za import towarów wyniosły 3,668 mld euro. Dynamika eksportu w euro wyniosła wtedy o 8,0% r/r, zaś dynamika importu była ujemna i wyniosła -1,5% r/r.
„Przewidujemy wysoki poziom eksportu. Dane pokazują bardzo dobre dane o produkcji przemysłowej, o sprzedaży detalicznej, co oznacza, że zaczyna się ożywienie w gospodarce” – powiedział Arkadiusz Garbarczyk, ekonomista BRE Banku, który szacuje, że roczna dynamika eksportu w czerwcu wyniosła 12,5%, a to oznacza, że jego poziom wyniósł prawie 3,15 mld euro.
Również zdaniem Piotra Bielskiego, ekonomisty BZ WBK, po stronie eksportu będzie kontynuowana pozytywna tendencja, a dynamika eksportu mogła wzrosnąć w czerwcu do powyżej 11,0%.
Zwraca on uwagę, że polskim eksporterom pomogła wyraźna realna deprecjacja złotego w tym roku, oraz paradoksalnie, spowolnienie gospodarcze w krajach Unii Europejskiej (UE). Konsumenci z tamtych krajów bowiem coraz chętniej kupują tańsze, polskie produkty.
Wysokie dodatnie saldo powinno utrzymać się także w przypadku obrotów niesklasyfikowanych, które obrazują m.in. obroty w handlu przygranicznym. Zdaniem ekonomistów BRE Banku powinno ono wynieść 430-440 mln euro. Bielski uważa również, że będzie to poziom powyżej 400 mln euro.
Natomiast import powinien utrzymać się w czerwcu na stabilnym poziomie, choć jego dynamika, po miesiącach spadków, powinna być tym razem lekko dodatnia.
Import powinien jednak wzrastać w najbliższych miesiącach coraz szybciej, ze względu na odczuwane już ożywienie gospodarcze i perspektywę osiągnięcia dodatniej dynamiki w inwestycjach.
Natomiast na powiększenie się deficytu obrotów bieżących w czerwcu mogło mieć wpływ ujemne saldo w kategorii dochody. W czerwcu bowiem następuje wypłata dywidend dla inwestorów zagranicznych.
„Wypłata dywidend jest czynnikiem niepewności w czerwcowym rachunku” – powiedział Wiśniewski.
Deficyt obrotów bieżących w stosunku do PKB powinien spaść po czerwcu o około 0,1% do 2,7%, szacuje Garbarczyk. Zdaniem Bielskiego może wynieść 2,6%.
W II POŁOWIE ROKU LEKKI WZROST IMPORTU
Import powinien wzrastać w najbliższych miesiącach coraz szybciej, dzięki ożywieniu gospodarczemu i perspektywie osiągnięcia dodatniej dynamiki w inwestycjach, szacują ekonomiści.
„W najbliższych miesiącach eksport będzie stabilny, ale import może trochę wzrosnąć ze względu na ożywienie i wzrost nakładów inwestycyjnych” – uważa Wiśniewski.
„Uważamy, że teraz dynamiki eksportu i importu będą do siebie zbiegać i w IV kwartale dynamika importu może być wyższa niż eksportu” - dodał Bielski.
Jego zdaniem na koniec roku dynamika importu może wzrosnąć do około 4,0% ze względu na wyższy poziom popytu wewnętrznego.
Deficyt obrotów bieżących w stosunku do PKB może wzrosnąć do końca roku do około 3,0-3,3% PKB, szacuje ekonomista BZ WBK. Na koniec 2002 roku wskaźnik ten wyniósł 3,6% PKB.
Narodowy Bank Polski poda dane o bilansie płatniczym za czerwiec, w czwartek, 31 lipca o godzinie 16:00.
TABELA (dane w mld euro):
Instytucja deficyt C/A eksport import deficyt hand.
1 BRE Bank 146 3148 3552 404
2 BHW 288 b.d. b.d. b.d.
3 Pekao S.A. 400 2960 3530 570
4 BZ WBK 177 3120 3667 547
5 Millenium 275 3000 3550 550
6 Societe-Generale 220 b.d. b.d. b.d.
7 BNP Paribas 325 3050 3700 650
8 PKO BP 190 3000 3500 500
9 ING BSK 409 2965 3584 619
10 CA IB 143 3100 3500 400
11 ŚREDNIA 257 3042 3573 530
(ISB)
Przemysław Kuk
pk/bb/tom