W październiku główny indeks warszawskiej giełdy stracił 24 proc. Można było oczekiwać, że duża część podaży stoi po stronie klientów TFI, którzy w panice opuszczają tonący okręt. Na pierwszy rzut oka teoria się sprawdza. W październiku z towarzystw inwestycyjnych wyparowało 6 mld zł. Jednak diabeł tkwi w szczegółach. Okazuje się, że najwięcej umorzono jednostek inwestycyjnych z sektora funduszy pieniężnych, bo aż 1,85 mld zł. Zaskakujące było saldo wpłat i umorzeń do funduszy akcji polskich — wyniosło 58 mln zł na plusie.
Blisko, coraz bliżej
Panicznej ucieczki zdecydowanie nie
było. W kategorii funduszy akcji małych i średnich spółek saldo wyniosło -127
mln zł, wobec -873 mln zł w styczniu, najgorszym miesiącu w tym roku. Z
produktów sektorowych wyciekło 4 mln zł. Uniwersalne fundusze akcji krajowych
zakończyły miesiąc z bilansem 188 mln zł, w porównaniu z -4,101 mld zł w
pierwszym miesiącu roku. Jest jednak jeden haczyk. Największe wpłaty, 864 mln
zł, zanotował w tym okresie Commercial Union subfundsz CU Akcyjny.
— W październiku towarzystwo Commercial Union utworzyło nowy fundusz specjalistyczny instytucjonalny Commercial Union SFIO z kilkoma subfunduszami m.in. akcyjnym. Aktywa subfunduszu akcyjnego warte blisko 900 mln zł to część portfela ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych z Commercial Union Polska TUnŻ — tłumaczy Rafał Janczyk, doradca ds. inwestycyjnych Commercial Union Investment Management.
W praktyce to oznacza, że na parkiet nie trafiła "żywa" gotówka. Było to tylko formalne przeniesienie aktywów. Jednak nawet nie licząc przepływów w ramach CU, saldo wpłat i umorzeń nie jest złe jak na najgorszy od 10 lat miesiąc w historii GPW.
Nowy kapitał udało się przyciągnąć kilku funduszom akcyjnym. Powodu do zadowolenia ma ING Akcji 2. Wpłacono tam 19,2 mln zł.
— Nie mieliśmy dużo umorzeń w październiku. Warto zaznaczyć, że ING SFIO Akcji 2 to produkt dla inwestorów instytucjonalnych. Klienci tacy inaczej podejmują decyzje niż gracze indywidualni. Niemniej we wszystkich funduszach akcyjnych było mniej umorzeń, można było nawet zobaczyć dopływ kapitału. Duża część klientów, która planowała sprzedaż produktów inwestycyjnych, zrobiła to już wcześniej. Warto pamiętać, że w październiku giełda spadła o 24 proc. To były fatalne tygodnie, trudno wyrokować, co będzie w kolejnych miesiącach — mówi Leszek Auda, dyrektor inwestycyjny ING Investment Management.
Dodatnimi przepływami w październiku mogą się jeszcze pochwalić QUERCUS Parasolowy Subfundusz QUERCUS Agresywny (+1,35 mln zł), PZU Akcji Krakowiak (+0,12 mln zł). Wiele produktów akcyjnych miało w tym okresie saldo wpłat i umorzeń bliskie zeru.
Rynek się oczyścił
Sytuacja w TFI zaczyna się normować.
Klienci, którzy mieli sprzedać fundusze akcyjne, już to zrobili. Zostali
inwestorzy długoterminowi. Coraz więcej na rynku po- jawia się także klientów,
którzy uważają obecne wyceny spółek za atrakcyjne i chcą stopniowo akumulować
papiery. Kupujący jednak muszą liczyć się z tym, że ryzyko jest bardzo duże i
zmienność może się utrzymać. Jedna jaskółka wiosny nie czyni, ale to ważny
sygnał dla rynku.
Czy mozna już mówić o uspokojeniu sytuacji i powrocie środków do
funduszy? Odpowiedzi szukaj w piątkowym Pulsie
Biznesu.