W Grupie Budimexu trwa restrukturyzacja
Grupa Budimexu należy do największych graczy na polskim rynku budowlanym. W ostatnim czasie jej potencjał uległ znacznemu zwiększeniu dzięki przejęciu kontroli nad Dromexem i Mostostalem Kraków. Obecnie spółki te są konsolidowane metodą pełną (poprzednio były to spółki stowarzyszone, konsolidowane metodą praw własności), co wyraźnie wpływa na wyniki Grupy. Budimex zajmuje się wykonywaniem robót budowlanych, montażowych i remontowych w zakresie budownictwa przemysłowego, ogólnego, inżynieryjnego, ochrony środowiska, budowy dróg i autostrad oraz budownictwa wodno- -inżynieryjnego. Działalność Grupy jest w dużym stopniu zdywersyfikowana, co pozwala na znaczne uniezależnienie się od okresowych wahań koniunktury w poszczególnych segmentach oraz stwarza duże możliwości pozyskiwania i realizacji kontraktów. Grupa Budimexu realizuje strategię koncentracji działalności na rynku krajowym. Udział tego rynku w sprzedaży systematycznie rośnie — z 74,5 proc. przychodów ogółem w 1997 roku do 90,9 proc. w 2000 roku.
W strukturze sprzedaży Grupy Budimexu za 2000 rok zaszły dość istotne zmiany. O ile w 1999 roku dominowały obiekty handlowo-usługowe, o tyle w ub.r. miały one zbliżony udział w przychodach ogółem w porównaniu z budownictwem przemysłowym i mieszkaniowym. Szczególnie imponujące są osiągnięcia w mieszkaniówce, gdzie przychody zwiększyły się aż o 174 proc.
W kwietniu br. Budimex otrzymał informację, że konsorcjum, którego jest liderem, wybuduje w Warszawie stację metra Dworzec Gdański (cały kontrakt to 68,9 mln zł). Budimex pokonał w przetargu m.in. Hydrobudowę 6 i Warbud. Są szanse, że stacja przy Dworcu Gdańskim nie będzie jedyną dla Budimexu, tym bardziej że inwestor strategiczny spółki Ferrovial ma doświadczenia zdobyte przy budowie metra w Madrycie.
Od 1999 roku Grupa Budimexu jest konsekwentnie restrukturyzowana. W I etapie utworzono centra generalnego wykonawstwa w postaci Budimex Poznań i Budimex Unibud, zakończono fuzję z Mostostalem Kraków oraz przejęto kontrolę nad Dromexem. Grupa wchodzi w nowy etap rozwoju, koncentrując swe działania na integracji działalności i specjalizacji. Powinno to wpłynąć na obniżenie kosztów funkcjonowania, a tym samym poprawę wyników. Strategia zakłada, że w przyszłości działalność Grupy będzie koncentrowała się na budownictwie, działalności deweloperskiej oraz pozostałych usługach. Działalność w pierwszym segmencie ma prowadzić spółka zależna Budimex Budownictwo, natomiast w deweloperce Budimex Nieruchomości. Na początku kwietnia kapitał zakładowy Budimex Budownictwo Sp. z o.o. został podwyższony o kwotę 433 mln zł poprzez wniesienie aportu w postaci akcji Budimexu Unibud (wartość 55 mln zł), Budimexu Poznań (50 mln zł), Mostostalu Kraków (80 mln zł) oraz Dromexu (248 mln zł). Przekazanie aportu w postaci akcji spółek ma na celu wzmocnienie strategicznych funkcji spółki matki — Budimexu oraz przekazanie funkcji zarządczych w zakresie wykonawstwa do spółki zależnej.
W ciągu ostatnich dwóch lat suma bilansowa Grupy Budimexu rosła w bardzo szybkim tempie, przekraczającym 50 proc. rocznie. Wzrost sumy bilansowej jest spowodowany zwiększaniem rozmiarów prowadzonej działalności oraz włączaniem do Grupy nowych jednostek i ujmowaniem ich w sprawozdaniach skonsolidowanych. W ostatnich latach zmienia się struktura finansowania działalności Grupy. Udział kapitału własnego w pasywach spadł w tym czasie z 53 proc. do 38 proc. (mimo pozyskania środków z emisji akcji serii L), natomiast odwrotna sytuacja miała miejsce, jeżeli chodzi o zobowiązania.
Pogorszenie koniunktury w budownictwie odczuła także Grupa Budimexu. W roku 2000 Grupa zanotowała co prawda bardzo duży wzrost obrotów (73 proc.), ale spory wpływ na to miało ujęcie w wynikach skonsolidowanych metodą pełną dwóch spółek — Dromexu i Mostostalu Kraków. Przejęcie kontroli nad tymi spółkami pozytywnie wpłynęło na zwiększenie potencjału Grupy, odbiło się jednocześnie na jej zyskach. Bardzo mocno zwiększyły się bowiem koszty finansowe, które wyniosły 73 mln zł i były prawie 3,5 razy wyższe w stosunku do 1999 roku. Ujemne saldo operacji finansowych wyniosło aż 29 mln zł i było jednym z głównych powodów spadku o 18 proc. zysku netto Grupy. Wysokie koszty finansowe były spowodowane znacznym wzrostem zadłużenia, co było niezbędne, aby pozyskać środki głównie na zakup akcji Dromexu. I właśnie wysokie zadłużenie jest, poza kiepską koniunkturą w budownictwie, jednym z głównych problemów Grupy. Innym powodem pogorszenia zysku Grupy Budimexu była sprzedaż ze stratą (11,67 mln zł) trzech spółek zależnych: Budimexu Rzeszów, Instalu Płock i Mostostalu Poznań. Korzyścią dla Grupy jest przy tym fakt, że ewentualne straty tych spółek nie będą pogarszały jej wyników w przyszłości.
Istotnym czynnikiem, który negatywnie wpływa na wyniki, są wysokie koszty ogólnego zarządu. W 2000 r. po wzroście o niemal 50 proc. osiągnęły one poziom 134 mln zł. Co prawda zanotowały one spadek w relacji do przychodów Grupy z 7,12 proc. w 1998 roku do 5,54 proc. w roku ubiegłym, jednak jest to poziom zdecydowanie za wysoki. W tej sytuacji cieszą deklaracje Zarządu Budimexu, że w roku bieżącym jednym z priorytetów będzie właśnie obniżka kosztów ogólnego zarządu oraz zmniejszenie zadłużenia Grupy. Czynnikami, które mogłyby wpłynąć na obniżkę zadłużenia, a tym samym kosztów finansowych Grupy, byłaby zapowiadana sprzedaż 2,9 akcji Kredyt Banku oraz siedziby Budimexu w Warszawie, której wartość jest szacowana na około 100 mln zł.
Sporym zaskoczeniem były jednostkowe wyniki Budimexu za pierwszy kwartał br. Spółka zanotowała mniejszą sprzedaż w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego, natomiast od poziomu wyniku operacyjnego wystąpiła strata. Jest to niepokojące i świadczy o tym, że spółka ma problemy już na poziomie podstawowej działalności (w roku 2000 na pogorszenie wyników wpływały przede wszystkim wysokie koszty finansowe). Strata netto na poziomie 16 mln zł zmniejsza prawdopodobieństwo istotnej poprawy ubiegłorocznego wyniku netto zarówno w przypadku Budimexu jak i całej Grupy.