Wyraźnie gołębia Brainard

  • Marek Rogalski
13-10-2015, 12:41

Zdaniem Charlesa Evansa z Chicago FED wciąż lepszym terminem do podwyżki stóp jest połowa 2016 r., chociaż nie wykluczył, że pozostali członkowie tego gremium zdecydują się na taki ruch wcześniej

W opinii Dennisa Lockharta z Atlanta FED istnieje wystarczająco dużo danych, mogących wytłumaczyć podwyżkę stóp już w październiku, niemniej dodatkowe dane mogą dać większą pewność, co do takiego ruchu w grudniu

Wiceprezes FED, Lael Brainard stwierdziła wczoraj, że Rezerwa Federalna powinna wstrzymać się z podwyżką stóp dopóki nie będzie pewności, że gospodarka poradzi sobie z zewnętrznymi ryzykami. Jej zdaniem scenariusz miękkiego lądowania chińskiej gospodarki pozostaje scenariuszem bazowym, ale obawy budzi sytuacja na tamtejszym rynku akcji, oraz nieruchomości

Dzisiaj w amerykańskim kalendarzu brak istotnych publikacji – uwagę przykują wystąpienia członków FED Jamesa Bullarda (godz. 14:00), oraz Williama Dudleya (godz. 17:45)

Naszym zdaniem: Słowa Lael Brainard zabrzmiały wczoraj dość „gołębio” – potwierdzają one scenariusz zakładający, że Rezerwa Federalna nie będzie się spieszyć z podwyżką. Ale w kluczowej dla rynku kwestii, co stanie się w I kwartale 2016 r. nie wniosły wiele. Oczekiwania bazujące na prawdopodobieństwie liczonym przez kontrakty FED Funds Futures spadły wczoraj nieznacznie do 46 proc. z 47 proc. dla 27 stycznia, oraz do 58 proc. z 59 proc. dla 16 marca.

Tym samym ważne dla rynku dane dopiero przed nami – to wrześniowe dane makro, które poznamy w najbliższych dniach - odczyt sprzedaży detalicznej i inflacji producenckiej (środa), inflacji CPI i październikowych indeksów regionalnych z NY i Filadelfii (czwartek), oraz produkcji przemysłowej i nastrojów konsumenckich (piątek). We wczorajszym raporcie zwracaliśmy uwagę, że w krótkim terminie mogą mieć one duże znaczenie dla kształtowania się kursu dolara – zgodne, lub nieco lepsze od prognoz, dadzą pretekst do krótkoterminowego odbicia. 

Dzisiaj wpływ na zachowanie się par dolarowych miały informacje z Azji, ale i też dane nt. inflacji w Wielkiej Brytanii. Niepokojące dane nt. chińskiego bilansu handlowego (wprawdzie nadwyżka wzrosła do rekordowych 60,34 mld USD, to jest to wynik mocnego, bo 20,4 proc. r/r spadku importu, co wzbudziło obawy co do szybko spadającego popyty wewnętrznego w Państwie Środka) i wyraźnie uderzyło w waluty antypodów (AUD i NZD). Z kolei wrześniowe zapiski z posiedzenia Banku Japonii (stwierdzono, że spadek inflacji jest chwilowy, a oczekiwania inflacyjne będą rosły w dłuższym terminie), a także gorsze nastroje na rynkach akcji, doprowadziły do umocnienia się japońskiego jena. Dzisiaj dolar zyskał też względem funta, po tym jak opublikowane o godz. 10:30 dane nt. inflacji CPI we wrześniu okazały się gorsze od oczekiwań (-0,1 proc. dla m/m i r/r, oraz +0,1 proc. m/m i 1,0 proc. r/r dla wskaźnika bazowego CPI). Gorszy okazał się też niemiecki indeks ZEW bazujący na oczekiwaniach tamtejszych analityków. Dane, które poznaliśmy o godz. 11:00 wskazały na wyhamowanie do 1,9 pkt. w październiku wobec 12,1 pkt. we wrześniu.

Na układzie technicznym koszyka BOSSA USD widać próbę odbicia, co jednak nie jest zaskoczeniem. Można ją zakwalifikować jako ruch powrotny, o ile nie dojdzie do naruszenia strefy oporu 80,70-80,80 pkt.

W przypadku EUR/USD uwagę zwraca pewna trudność z wyraźnym przełamaniem strefy oporu, którą ogranicza rejon 1,1375. Pewnym ostrzeżeniem jest brak wyraźniejszej reakcji na „gołębie” wystąpienie Lael Brainard, co przesuwa uwagę w stronę danych makro publikowanych w II połowie tygodnia. Jeżeli zostanie złamana przyspieszona linia trendu wzrostowego przy 1,1350, to rynek będzie chciał przetestować 1,1315.

Mocne cofnięcie po publikacji danych nt. inflacji CPI notuje GBP/USD. Rejon wsparć 1,5225-35 to obszar tolerancji dla potencjalnego ruchu powrotnego. Niemniej, jeżeli w ciągu kolejnych dni nie powrócimy ponad 1,5300-1,5315 to wzrośnie prawdopodobieństwo testu minimów przy 1,51 z początku października. Pewien niepokój budzi naruszenie wsparcia przy 90,50 pkt. przez koszyk funta liczony przez Bank Anglii.

 

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marek Rogalski, główny analityk DM BOŚ

Najważniejsze dzisiaj

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / Waluty / Wyraźnie gołębia Brainard