- Bardzo silny wzrost ceny miedzi (w PLN +33% r/r) doda skrzydeł wynikom i przepływom KGHM. Miedź wspierają oczekiwania na inflację i impulsy fiskalne. Cena na tym poziomie oznacza w ciągu roku poprawę FCF z 0% do 8% i bilansu z DN/EBITDA 1,9x do 1,3x. P/E wynosi 6x, a EV/EBITDA 4x. Zakładamy pozostanie KGHM w Sierra Gorda i opcjonalny jej rozwój oraz zamrożenie innych projektów. W sumie stabilne wolumeny, poprawa finansów dzięki cenom i brak radykalnych zmian (bilans obecnie nie pozwala na rozmach). Zakładamy utrzymanie się poprawy na rynku miedzi i rekomendujemy KUPUJ z ceną docelową 107 PLN - napisał w raporcie Artur Iwański.
Analityk oczekuje 2 zł dywidendy na akcję z zysku koncernu za 2016 r. Dywidenda za 2017 r. ma być już znacznie wyższa i sięgnąć 4,57 zł.
Za 2015 r. dywidenda wyniosła 1,5 zł.
