Przychody zwiększyły się o 136 proc. do 439,8 mln zł, a zysk operacyjny o 209 proc. do 308,8 mln zł. Broker o 45 proc. do 149 tys. zwiększył średnią liczbę aktywnych klientów. Nowych przybyło 55 tys. (17,7 proc. mniej niż przed rokiem). Rentowność na lota wystrzeliła o 68 proc. do 282 zł, a kurs w reakcji na wyniki o ponad 5 proc. (od początku roku o 26 proc.).
Maciej Marcinowski, analityk Trigon DM, szacował przychody na 268,1 mln zł, a zysk netto na 128,7 mln zł.
“Bardzo dobre wyniki przebiły rekordowy do tej pory I kwartał 2020. r. Spółka pozyskała o 10 tys. więcej nowych klientów niż zakładaliśmy, dzięki czemu liczba aktywnych klientów była o 6 proc. wyższa od naszej prognozy. Największa kontrybucja do przebicia wyników pochodziła jednak z wolumenu obrotu (37 proc. powyżej założeń) przy bardzo wysokiej rentowności na lota (drugiej najwyższej w historii). Powyżej szacunków o 22 mln zł wypadły również koszty operacyjne, zwłaszcza w kategorii wydatków marketingowych i wynagrodzeń. Miały na to wpływ zawiązanie rezerw na bonusy oraz wyższa od zakładanej akwizycja klientów. Niemniej jednak średni koszt pozyskania klienta był zgodny z naszą prognozą i wzrósł o 5 proc. kw/kw, więc spółka nie przepłaca nadmiernie za akwizycję klientów” - komentuje analityk.
Jak przyznaje ekspert, jego prognozy na ten rok wymagają dużego podniesienia.
“Spółka może osiągnąć zysk netto na poziomie co najmniej 450-500 mln zł (C/Z 5x) i wypłacić w przyszłym roku ok. 3zł dywidendy na akcję (stopa dywidendy ok. 15 proc). Lepsze statystyki odnośnie liczby i aktywności klientów skłoniłyby nas również do podniesienia prognoz na kolejne lata o ok. 10 proc. co miałoby zbliżony wpływ na naszą wycenę” - komentuje analityk.
