W opinii analityków Banku Millennium druga z rzędu negatywna zmiana perspektywy ratingu na negatywną (po Fitch także Moody’s) może w końcu w bardziej istotny sposób przełożyć się na krajowe aktywa.
"Zestaw danych za ostatni miesiąc przy słabszych danych o produkcji, o płacach i spowolnienie sprzedaży detalicznej mogą lekko negatywnie przełożyć się na notowania krajowej waluty, jeśli prowadziłyby do wzrostu oczekiwań na szybszą obniżkę stóp" - ocenili w tygodniowym raporcie.
Ich zdaniem, kurs EUR/PLN może pokonać opór w okolicy 4,265 i skierować się w kierunku 4,28-4,29, zaś w przypadku USD/PLN najbardziej prawdopodobny jest scenariusz utrzymania kursu w pobliżu obecnie obserwowanych poziomów ok. 3,62.
RYNEK DŁUGU
Ekonomiści Banku Millennium wskazali, że w ostatnim tygodniu doszło do lekkiego wystromienia krzywej FRA przy spadku krótkoterminowych stawek o 1-5 pb i wzroście długoterminowych do 6 pb.
"Stawki IRS pozostawały stosunkowo stabilne przez większą część tygodnia w wąskim przedziale wahań. Rentowności obligacji obniżyły się o 4-9 pb podobnie jak w przypadku amerykańskich rentowności przy stabilizacji niemieckich. Wyniki aukcji zamiany były przeciętne. Szacujemy, że Ministerstwo Finansów sfinansowało już potrzeby pożyczkowe według planowanego wykonania zapisanego w projekcie ustawy budżetowej na 2026 r." - napisali w raporcie.
Dodali, że w tym tygodniu w kierunku wyższych rentowności oddziaływać będzie aukcja obligacji i decyzja Moody’s o obniżeniu perspektywy ratingu.
"Pewną przeciwwagą może być spowolnienie sprzedaży detalicznej, choć było zgodne z oczekiwaniami" - napisali.