SOBIESŁAW KOZŁOWSKI
analityk DM banku BPS
Do końca października zysk netto sektora bankowego wyniósł 13,3 mld zł (wzrost o 39,2 proc., licząc rok do roku), wobec 9,5 mld zł za analogiczny okres 2010 r. W ubiegłym roku od końca października do końca grudnia zysk netto sektora bankowego wzrósł o 19,7 proc. i wyniósł 11,4 mld zł. Gdyby wzrost miałby być o zbliżonej skali, to zysk sektora bankowego za 2011 r. wyniósłby blisko 15,8 mld zł.
Warto mieć na uwadze, że oczekiwane spowolnienie gospodarcze w 2012 r., w naszej opinii, wywiera presję na bardziej restrykcyjną politykę rezerw. Ponadto wobec scenariusza szokowego NBP i przy założonym 9-procentowym współczynniku wypłacalności (obliczonego na bazie funduszy podstawowych) banki potrzebowałyby w latach 2011-13 5,7 mld zł, czyli blisko jednej trzeciej szacowanych zysków netto za 2011 r. Z raportu NBP, dotyczącego stabilności sektora finansowego, prognozowanych zysków sektora bankowego oraz zaleceń KNF do zachowania zysku za 2011 r., należy ocenić krajowy sektor bankowy jako bezpieczny.
Sądzimy, że bardzo wysoki współczynnik wypłacalności Pekao umożliwi wypłacenie blisko 7,6 zł dywidendy w 2012 r. (stopa dywidendy wyniosłaby 5,5 proc.), natomiast presja skarbu państwa może skłonić PKO BP do wypłacenia nawet blisko 2 zł dywidendy (6,2 proc.).