Analityk radzi sprzedać akcje Banku Millennium

opublikowano: 05-11-2018, 08:17

Michał Sobolewski, analityk DM BOŚ, podtrzymał rekomendację "sprzedaj" dla akcji Banku Millennium. Cena docelowa to 8 zł.

Raport z rekomendacją wydano 29 października o godz. 8.55, a więc przed ogłoszoną dziś transakcją przejęcia Euro Banku przez Bank Millennium. Czytaj więcej...

Jednak Michał Sobolewski postrzegał wówczas przejęcie jako dodatkowe ryzyko, zważywszy na niewielką liczbę transakcji przejęć, zakończonych sukcesem.

"Podtrzymujemy rekomendację fundamentalną Sprzedaj, ponieważ bieżący kurs akcji Millenium uwzględnia, naszym zdaniem, zbyt szybki wzrost zysku na akcję. Pomimo, że znajdujemy się na ostatnim etapie cyklu gospodarczego, nie dostrzegamy miejsca na wzrost marż z powodu wyższego poziomu stóp procentowych w  najbliższym/średnim okresie. W  efekcie organiczny wzrost pozostaje jako czynnik dalszego zwiększania rentowności, jednakże na dojrzałym rynku ma to swoje ograniczenia. Alternatywną opcję dają tutaj przejęcia i  fuzje, jednakże dane historyczne wskazują, że często nie spełniają pokładanych w nich nadziei, a skutkują przejęciem aktywów po zbyt wygórowanych cenach" - napisał analityk w uzasadnieniu.

Bank Millennium zapłaci 1,83 mld zł za niemal 100 proc. akcji Euro Banku. Wskaźnik cena/wartość księgowa transakcji to 1,2.

"Dostrzegamy także pewne ryzyko – aczkolwiek mało prawdopodobne – dotyczące ustawy o  pomocy posiadaczom kredytów hipotecznych; jednak gdyby wystąpiło, miałoby wyraźny wpływ na wyniki w krótkim okresie" - dodaje analityk DM BOŚ.

Raport dostępny jest w załączniku.Millennium 1_RR_160_2018_DM_BOŚ pol

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Być może zainteresuje Cię też:

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Inne / Analityk radzi sprzedać akcje Banku Millennium