Atlantis może mieć problemy z emisją
CORAZ TANIEJ: Kontrolowany przez Pawła Obrębskiego warszawski Atlantis może mieć problemy z uzyskaniem korzystnej ceny za nowe walory. fot. GK
Planowana przez Atlantis nowa emisja akcji w związku ze zmianą profilu działalności spółki może się nie spotkać z najlepszym przyjęciem ze strony inwestorów. W każdym razie nie spełni nadziei, jakie w niej pokłada zarząd warszawskiego przedsiębiorstwa. Poprzednia, przeprowadzona przed trzema laty emisja akcji Atlantisu sprzedana została po 6 zł za walor. Mało tego chętnych było pięć razy więcej niż papierów w ofercie. Jeśli sugerować się notowaniami przedsiębiorstwa, szczególnie tymi po ogłoszeniu założeń nowej strategii, prawdopodobnie i tym razem zarząd spółki chciałby uplasować nowe walory na rynku przynajmniej po takiej samej cenie, jak przy poprzedniej emisji. Może to się jednak okazać zbyt trudne, ze względu na dotychczasową działalność zarządu, która nie zapewniła inwestorom satysfakcjonującej stopy zwrotu z inwestycji w akcje spółki.
PRZYGOTOWANE w związku z planowaną emisją tzw. story, jedynie przez chwilę podziałało na wyobraźnię inwestorów. Po trwających cztery sesje z rzędu maksymalnych wzrostach kursu Atlantisu, podczas których cena akcji wzrosła z 4,79 do 6,9 zł, czyli o 44 proc., nastąpiło równie gwałtowne załamanie. Nie pomogły tu nawet zakupy akcji dokonywane przez zarząd spółki. Realizowane przez jego przedstawicieli transakcje stanowiły nawet ponad 80 proc. obrotów na walorach przedsiębiorstwa podczas wspomnianych sesji. Bez udziału pozostałych inwestorów zarząd nie zdołał jednak utrzymać notowań przedsiębiorstwa na satysfakcjonującym poziomie.
Z JEDNEJ strony dla akcjonariuszy Atlantisu bardzo korzystna może okazać się zmiana profilu działalności firmy. Dotychczas spółka specjalizowała się przede wszystkim w produkcji płyt warstwowych wykorzystywanych w budownictwie. Działalność ta od kilku lat staje się coraz mniej rentowna. Z roku na rok obniża się wartość sprzedaży. W roku ubiegłym przychody ze sprzedaży wyniosły 33,8 mln zł, podczas gdy rok wcześniej było to jeszcze 56,5 mln zł. Na poziomie grupy kapitałowej było to 59,5 mln zł (72,8 mln zł w 1998 r.). Sukcesywnie spadają też marże. Tylko w latach 1998-99 marża brutto na sprzedaży obniżyła się z prawie 14,3 do niespełna 6,9 proc. Spółka odnotowała też blisko 13,3 mln zł straty operacyjnej w 1999 roku.
PO DWÓCH kwartałach Atlantis notuje niespełna 10,4 mln zł przychodów, o prawie 6 mln zł mniej niż w analogicznym okresie ubiegłego roku, a także 3,8 mln zł straty operacyjnej. Nie dziwi zatem, że rynek korzystnie zareagował na informację o zmianie profilu działalności. Zgodnie z nową strategią cały majątek związany z podstawową produkcją zostanie wniesiony do spółek zależnych, które następnie zostaną sprzedane inwestorowi. Uzyskana kwota, a także środki z planowanej emisji akcji Atlantis zamierza przeznaczyć na działalność internetową.
Z TEGO co nieoficjalnie wiadomo, planowany jest zakup nowozelandzkiej spółki ConnecTel, specjalizującej się w dostarczaniu produktów i usług dla branży telekomunikacyjnej. Spółka ta od pewnego czasu ubiega się o przyznanie koncesji na bezprzewodową transmisję danych. Na razie jednak bez skutku. Pomóc jej w tym mogą właśnie związki z Atlantisem, który również stara się o taką koncesję. Do powstałego w wyniku takiego połączenia przedsiębiorstwa, które jednak zachowa nazwę Atlantis i miejsce na warszawskiej giełdzie, wejdzie z kolei inwestor strategiczny, którym ma być jedna z największych firm internetowych na świecie. Na razie trudno jednak oceniać szanse Atlantisu na tym polu.
SPÓŁKA zadebiutowała na rynku podstawowym GPW w połowie 1997 roku, z ceną 7,50 zł za walor, o 25 proc. drożej niż sprzedawane były akcje w emisji publicznej. W ciągu następnych kilku dni kurs zdołał nawet osiągnąć poziom 7,90 zł. Był to jednak szczyt możliwości przedsiębiorstwa. Trwająca później przez ponad rok przecena na papierach Atlantisu ściągnęła ich kurs do poziomu zaledwie 1,30 zł. Podobnie i ostatnie notowania nie wyglądają najlepiej. Przed ujawnieniem planów nowej strategii kurs walorów Atlantisu rzadko kiedy znacząco przewyższał poziom 3 zł.