Analitycy oceniają spółkę jako posiadającą potencjał.
"W porównaniu do konkurentów, Polnord posiada większy bank ziemi i spore zadłużenie, co oznacza, że spółka nie jest w stanie tak szybko jak wybrani konkurenci wykorzystać swojego potencjału. Mimo to, Polnord jest tani w relacji do wartości posiadanego majątku, posiada ciekawe aktywa i konsekwentnie realizuje program inwestycyjny. Podpisanie umowy z GTC jest zgodne z naszymi oczekiwaniami. Z czynników, które mogłyby w najbliższym czasie zaskakiwać pozytywnie, dostrzegamy możliwość pozyskania części odszkodowań za grunty przeznaczone pod drogi oraz szansę na wzrost wyników sprzedaży mieszkań. Na wzrost wyników sprzedaży pozwolić powinno powiększenie się oferty dewelopera. Uzyskanie odszkodowań za grunty pod drogi niemal proporcjonalnie przekładać się będzie na wynik netto dewelopera, będzie też istotnie pomniejszać zadłużenie i wskaźnik EV/EBITDA. Uważamy, że inwestorzy nie powinni przywiązywać się do ceny konwersji obligacji zamiennych (40 PLN). W momencie emisji obligacji, płynność spółki i potencjał do generowania wyników prezentowały się mniej atrakcyjnie (spółce brakowało środków na rozpoczęcie wybranych inwestycji). Wyniki Q1 2010 są nieznacznie gorsze od naszych oczekiwań. Główną przyczyną są wyższe koszty ogólne, co uwzględniamy w naszych zaktualizowanych prognozach. Uważamy, że spółka prezentuje się atrakcyjniej, niż Dom Development, czy J.W. Construction. Podtrzymujemy rekomendację kupuj z ceną docelową 51,6 PLN/akcję (poprzednio: 52,6 PLN/akcję)."
Pełen raport w załączniku