W datowanej na 28 grudnia 2004 r. analizie, DM Millennium obniżył z „kupuj” do „neutralnie” rekomendację dla akcji Pagedu. Cena docelowa oszacowana została na poziomie 18,5 zł
W opinii analityków, w związku z tym, że Paged przeznacza na eksport prawie 80% swoich produktów, stanowiących wartościowo około 50% sprzedaży ogółem, trwające od pewnego czasu umacnianie się złotego ma negatywny wpływ na marże osiągane przez spółkę. Dlatego DM Millennium postanowił uaktualnić prognozy i uwzględnić ten czynnik (poprzednia prognoza zakładała znacznie wyższe kursy walutowe w stosunku do obecnych). Efektem tego jest spadek marży brutto na sprzedaży produktów do 26,8% w 2005 roku, który zgodnie z konserwatywnym podejściem rekomendujących będzie się utrzymywał w następnych latach.