DM Millennium podtrzymał rekomendację REDUKUJ dla Orbisu. W raporcie z 3 marca, zatytułowanym ‘Mocne euro już nie sprzyja wynikom’, cenę docelową akcji spółki oszacowano na 23,10 zł.
Według analityków DM Millennium, skonsolidowany wynik Orbisu za IV kwartał był bardzo słaby. Przesądziły o tym wysokie koszty finansowe spółki. W całym 2003 wyniki Orbisu okazały się jednak bardzo dobre. Zysk operacyjny wzrósł aż o 51 proc. Analitycy zwracają jednak uwagę, że gdyby nie sprzedaż Polcardu, wysokie koszty finansowe pochłonęłyby dużą część zysku.
Umocnienie euro negatywnie wpływa na wyniki Orbisu. Choć ceny w ośmiu hotelach Orbisu oraz oferty dla grup turystycznych są wyrażone w tej walucie, to w pozostałych hotelach spółki, spółki zależnej Orbis Travel oraz hoteli Hekon umocnienie Euro wpływa negatywnie na wyniki. Ponadto Orbis ma bardzo wysoki kredyt w tej walucie.
Analitycy oszacowali cenę akcje spółki jako średnią z wyceny metodą DCF (23,70 zł) oraz wyceny porównawczej
(22,50 zł).
- Obecnie Orbis jest notowany z premią do wyceny hoteli notowanych na zagranicznych giełdach, dlatego podtrzymujemy rekomendację REDUKUJ – głosi raport DM Millennium.
MD