Spadek inflacji w grudniu do 3,3 proc. r/r z 3,7 proc. r/r w listopadzie miał miejsce głównie za sprawą dalszego obniżenia dynamiki cen w kategorii „transport” spowodowanego ostrymi spadkami cen paliw. Struktura inflacji nie zmieniła się istotnie w stosunku do poprzedniego miesiąca - głównymi składowymi inflacji są nadal ceny nośników energii, żywności oraz wyrobów tytoniowych.
Kolejny spadek inflacji w grudniu to argument wspierający scenariusz dezinflacji i dalszych zdecydowanych cięć stóp procentowych przez RPP.
Oczekujemy, że na styczniowym posiedzeniu RPP obetnie stopy o 50 pkt baz. Dla najbliższej decyzji Rady kluczowe będą jeszcze grudniowe dane o produkcji przemysłowej - w razie, gdyby okazały się dużo gorsze od oczekiwań, niewykluczone jest, że Rada zdecyduje się na większe cięcie.
Piotr Piękoś
Autor jest młodszym ekonomistą Banku
BPH