Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w lipcu 2025 r. wzrosły rdr o 3,1 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosły o 0,3 proc., podał w szybkim szacunku Główny Urząd Statystyczny.
Ankietowani przez PAP Biznes analitycy oczekiwali wzrostu cen w czerwcu o 2,9 proc. rdr i o 0,2 proc. miesiąc do miesiąca.
W lipcu 2025 r. #ceny towarów i usług konsumpcyjnych wg szybkiego szacunku były wyższe niż przed rokiem o 3,1% (wskaźnik cen 103,1), a w stosunku do czerwca 2025 r. wzrosły o 0,3% (wskaźnik cen 100,3).https://t.co/Kr0pPW3S24#GUS #statystyki #WskaźnikCen #ceny pic.twitter.com/kEsEKMnpLV
— GUS (@GUS_STAT) July 31, 2025
Ekonomista ING Banku Śląskiego Adam Antoniak mówił przed publikacją danych PAP, że jego zdaniem inflacja w lipcu spadnie do 2,8 proc. Wskazywał, że rok temu w lipcu doszło do częściowego odmrożenia cen nośników energii, co przez kolejne 12 miesięcy mocno podbijało inflację.
- Ten efekt wygasł w lipcu - powiedział.
Poniżej poszczególne składniki wskaźnika inflacji za lipiec i czerwiec 2025 r.:
Komentując dzisiejszy odczyt GUS, Jan Karczewski, dyrektor ds. Klientów Strategicznych, Michael / Ström Dom Maklerski podkreślił, że po raz pierwszy od wielu miesięcy inflacja powróciła w okolice celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego, mieszcząc się w jego górnym paśmie dopuszczalnych odchyleń (2,5% ± 1 p.p.).
Zarówno projekcje NBP, jak i przewidywania analityków sugerują, że inflacja może utrzymać się w tym zakresie do końca 2025 roku - stwierdził Karczewski.
Sprawdź jak zmieniły się ceny grup towarów i usług konsumpcyjnych wg szybkiego szacunku, w lipcu 2025 r. w porównaniu z lipcem 2024 r.https://t.co/Kr0pPW3S24#GUS #statystyki #WskaźnikCen pic.twitter.com/Ymfweunbz4
— GUS (@GUS_STAT) July 31, 2025
Spadek dynamiki cen w ujęciu rocznym to przede wszystkim efekt niższych cen paliw (spadek o 6,8% r/r), wprowadzenia od lipca niższych taryf na gaz, a także tzw. efektu bazy — w lipcu ubiegłego roku miało miejsce częściowe odmrożenie cen energii, co wpłynęło na ich wyższy poziom odniesienia. W rezultacie ceny nośników energii wzrosły w lipcu 2025 roku o zaledwie 2,4% r/r.
Z kolei ekonomiści Pekeo SA zaakcentowali wątek związany ze spadkiem inflacji do okolice celu NBP.
Mamy inflację w celu (dokładnie w przedziale dopuszczalnych odchyleń od celu) - napisali na platformie X.
Mamy inflację w celu❗️(dokładnie w przedziale dopuszczalnych odchyleń od celu). GUS właśnie podał, że w lipcu spadła do 3,1% r/r. Choć apetyty mieliśmy na więcej (konsensus 2,8%).
— Analizy Pekao (@Pekao_Analizy) July 31, 2025
Owszem, mocno pomógł w tym spadku efekt statystyczny (wysoka baza z ubiegłego roku na nośnikach… pic.twitter.com/RkO7gwNx1N
Sierpniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej ma charakter niedecyzyjny, dlatego kluczowym punktem odniesienia dla dalszych działań w zakresie stóp procentowych będzie dopiero sierpniowy odczyt inflacji. Na jego podstawie RPP może rozważyć zmiany parametrów polityki pieniężnej najwcześniej podczas wrześniowego posiedzenia.