Analitycy DM BDM podkreślają, że rewizji wykazywanych wcześniej zysków i rozpoznania strat na kontraktach Polimeksu dokonano przede wszystkim na kontraktach drogowych, ale uwagę zwracają także rezerwy w pozostałych segmentach.
- Zadziwiający jest fakt, że w wcześniejszych budżetach spółka nie uwzględniała np. wszystkich umów zawartych z podwykonawcami. Zarząd wskazał także, że prowadzone są dalsze weryfikacje budżetów, co może mieć wpływ na obraz sprawozdania za lata 2011 i 2012 - piszą analitycy DM BDM.
Czytaj także: Gigantyczna strata Polimeksu
Przy okazji kwartalnych wyników zarząd Polimexu-Mostostal poinformował, że spółka chce w ciągu dwóch lat powrócić do dobrych wyników, pomóc ma plan restrukturyzacji. Jako cel stawia sobie osiągnięcie marży netto na poziomie około 3‐4 proc. i minimum 5‐6 proc. marży EBITDA.
Czytaj także: Polimex zaczyna nowe życie
Wcześniej Polimex będzie musiał uporać się z widmem bankructwa.
„Zarząd w sprawozdaniu wskazał, że nie będzie w stanie obsłużyć zadłużenia z bieżących przepływów operacyjnych w okresie najbliższego roku. Zamiana części długu na kapitał i ewentualne wejście do spółki przez inwestora poprzez jej kolejne dokapitalizowanie wydaje się jedyną ścieżką ratunku dla
Polimexu” – czytamy w porannym raporcie analityk DM BDM.
Zdaniem specjalistów dla potencjalnego inwestora strategicznego ważne jest zbadanie przyszłego bilans gotówkowego (wpływy minus koszty i potencjalne kary) z dokończenia przynoszących straty kontraktów. Tego sprawozdanie Polimexu wprost nie wyjaśnia.
„O możliwej stracie w 2 kw. 2012 sygnalizowaliśmy przy okazji zmian w zarządzie odejście prezesa Jaskóły). Nowy zarząd postanowił wyczyść bilans. Przede wszystkim zawiązano rezerwy na kontraktach drogowych. Zarząd sygnalizuje konieczność emisji akcji o wartości do 500 mln zł (około 300 mln zł jak zamiana długu na kapitał)” – piszą analitycy DM BDM.
Łączna wartość roszczeń Polimeksu wynikająca z realizowanych kontraktów to około 250 mln zł (wszystkie dotyczą kontraktów z GDDKiA). Zdaniem władz spółki odzyskanie tych środków to kwestia około 2‐3 lat.