Dziś kończą się zapisy w wezwaniu Ivaxu, amerykańskiego producenta leków, na akcje Polfy Kutno. Dzisiaj też podany zostanie ostateczny parytet wymiany akcji Polfy Kutno na walory Ivaxu. Amerykanie chcą przejąć 75 proc. kapitału polskiej spółki (już posiadają 25 proc.) i zastąpić ją na GPW. Czy tak się stanie, zależy od negocjacji z polskimi udziałowcami Polfy, czyli funduszami inwestycyjnymi i emerytalnymi, które mają ponad 70 proc. kapitału. Negocjacje są bardzo ciężkie, o czym świadczy wczorajszy dramatyczny apel zarządu i związków Polfy o pomyślny finał rozmów. Jeśli do niego dojdzie, 15 grudnia akcje Ivaxu będą miały premierę na GPW.
Transakcja budzi zainteresowanie w związku z silnym spadkiem kursu Ivaxu na rynku AMEX (o 30 proc. w ostatnim kwartale) i osłabieniem dolara do złotego w ostatnim czasie (około 6 proc.). Debiut pierwszej amerykańskiej spółki podnosi prestiż warszawskiej giełdy. Jednak w tych okolicznościach wymiana akcji Polfy na walory Ivaxu wcale może nie być tak korzystna dla rodzimych funduszy.
Powodem silnej wyprzedaży akcji Ivaxu na giełdzie AMEX były rozczarowujące wyniki za trzeci kwartał. W tym czasie spółka zarobiła 44,4 mln USD przy przychodach 439,1 mln USD. Zachodni analitycy spodziewali się 53,6 mln USD zysku i 467,3 mln USD przychodów. Ponad 30- -proc. przecena kursu pokazuje potężne rozczarowanie inwestorów wiele sobie obiecujących po firmie z Florydy. Wcześniej była ona notowana ze sporą premią wobec zbliżonych skalą działalności producentów leków. Uzasadniana ona była przez analityków największym potencjałem wzrostu spośród wszystkich producentów leków generycznych na świecie.
Niekorzystne czynniki wymusiły na Ivaksie zwiększenie puli akcji dla polskich inwestorów z 8,5 mln do 12,8 mln. Jeden walor Polfy wyceniany jest w tej transakcji na 340 zł. Ile papierów dostanie akcjonariusz Polfy Kutno, zależy od średniej ceny kursu Ivaxu z 10 sesji na rynku AMEX. Transakcja zostanie dokonana 10 grudnia, a jej rozliczenie nastąpi 15 grudnia. Gdyby kurs spółki nadal spadał, polscy inwestorzy mogliby stracić na różnicy wartości tych walorów między dniem ustalenia parytetu a dniem ostatecznej zamiany akcji. W czasie tych pięciu dni nowi udziałowcy nie będą mogli handlować papierami.
Średni kurs Ivaxu z ostatnich 10 sesji wynosi 13,9 USD (43,6 zł według ostatniego kursu dolara). Jeszcze na początku września byłoby to 20,1 USD (72,2 zł według kursu z tamtego okresu). Obecnie kurs Ivaxu odreagowuje wcześniejszą przecenę, co jest korzystne dla polskich funduszy. Utrwalenie tego trendu przyniesie im dalsze zyski, ponieważ jest szansa, że obejmą papiery w momencie, kiedy notują one minimum cenowe.