Ofensywa cukierników przynosi szybkie efekty. Kurs w tym roku się podwoił.
Konsolidacja wyraźnie służy Jutrzence. Dzięki zapowiedziom przejęcia Kaliszanki, Zołopeksu, a ostatnio Helleny akcje producenta słodyczy szybko rosną. Zainteresowanie papierami spółki sprawia, że jej notowania niemal z każdym dniem pokonują kolejny historyczny szczyt.
Tylko w zeszłym miesiącu na akcjach firmy można było zarobić 24 proc., a od początku roku ponad 110 proc. Na wyobraźnię inwestorów od dłuższego czasu działają plany akwizycyjne i związana z tym emisja akcji. Jutrzenka szykuje dwie emisje. Pierwsza zakłada wypuszczenie 1,4 mln papierów serii D. Będą oferowane inwestorom kwalifikowanym oraz tym, którzy nabędą walory o wartości powyżej 50 tys. euro. Druga (4,58 mln akcji) posłuży sfinansowaniu fuzji z Ziołopeksem i Kaliszanką. Podmioty te, podobnie jak Jutrzenka, kontroluje rodzina Kolańskich. Operacja ta dopiero czeka firmę z Bydgoszczy. W ostatnich dniach rozstrzygnęło się, że w ręce Jutrzenki trafi Hellena. Za 75,2 mln zł giełdową spółka kupiła majątek po upadłym zakładzie napojów. Jutrzenka chce szybko przywrócić tam produkcję. Wystartować zamierza jeszcze latam, a rozpocznie od sztandarowego produktu — oranżady.
W czasach świetności Hellena przynosiła około 300 mln zł przychodów, osiągając 10-procentową rentowność netto. Na początek nowy właściciel Helleny będzie chciał rocznie wypracować 100-150 mln zł sprzedaży. Ponadto tegoroczne przychody Kaliszanki i Ziołopeksu mają wynieść po 133 mln zł. Scalając wyniki tych firm, Jutrzenka może zdecydowanie zwiększyć swoje możliwości. Jeszcze w zeszłym roku jej skonsolidowane przychody nieznacznie przekraczały 436 mln zł. Pojawiają się nawet sugestie, że w przyszłym roku grupa może dysponować firmami, których łączna sprzedaż mogłaby oscylować wokół 1 mld zł.
To całkiem realne założenia bo Jutrzenka nadal chce przejmować i w tym celu nadal bada rynek. Jej szefowie nie ukrywają, że teraz chcieliby wchłonąć jakiegoś producenta przypraw. Nie jest tajemnicą, że w poszukiwaniu atrakcyjnych obiektów przejęć rozglądają się za granicą. Grupę interesują firmy o rocznych obrotach od 10 do 130 mln euro. Konsolidacja pozwoli Jutrzence skorzystać z efektu synergii. Ważne będą optymalizacja produkcji i logistyki oraz scentralizowanie zakupów surowców i działań marketingowych.
co dalej
Uwaga na korektę
Choć kurs spółki znajduje się w silnym trendzie wzrostowym, analitycy DM BZ WBK przestrzegają przed możliwością wyczerpania krótkoterminowego potencjału wzrostów, co zarazem może zapowiadać silniejszą korektę.