MF konkuruje z bankami
Analitycy przewidują, że w lipcu Departament Długu Publicznego Ministerstwa Finansów nie zwiększy emisji obligacji detalicznych i nie zdecyduje się na podniesienie oprocentowania papierów skarbowych. Rentowność obligacji detalicznych, wraz ze zmianami w ich konstrukcji, sprawia, że są one poważną konkurencją dla tradycyjnych lokat bankowych.
W czerwcu Departament Długu Publicznego zdecydował o zwiększeniu emisji 2-latek DOS0603 do 500 mln zł. Analitycy uważają, że decyzja ta wynikała ze spodziewanej redukcji stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej, co miało bezpośrednio wpłynąć na atrakcyjność tych papierów. Tak też się stało, RPP obniżyła wczoraj stopy o 150 punktów bazowych.
W maju RPP nie zdecydowała się na redukcję stóp. Mimo to do 25 czerwca inwestorzy kupili 2- -latki za kwotę 235 mln zł.
— Do końca miesiąca uda się nam sprzedać 4-letnie obligacje detaliczne na kwotę około 8 mln zł — mówi Arkadiusz Kamiński, dyrektor Departamentu Długu Publicznego MF.
Alternatywa dla lokat
Analitycy przewidują, że w lipcu Departament Długu Publicznego nie zdecyduje się na zwiększenie emisji obligacji detalicznych 2- i 4- letnich. Oprocentowanie ma kształtować się na tym samym poziomie, czyli 15 proc. (DOS) i 15,5 proc. (COI w pierwszym okresie odsetkowym). Tak wysoka rentowność obligacji stanowi poważną konkurencję dla lokat.
— Każda redukcja stóp wpływa bezpośrednio na atrakcyjność naszych papierów. Nie zamierzamy jednak w najbliższym okresie zwiększać rentowności obligacji detalicznych — zapewnia Arkadiusz Kamiński.
Lepsza oferta
Zainteresowanie indywidualnych inwestorów obligacjami detalicznymi systematycznie wzrasta. Sprzyjają temu również wprowadzone zmiany konstrukcji obligacji detalicznych (DOS i COI), polegające m.in. na skróceniu czasu przedterminowego wykupu do miesiąca po zakupie i przed wykupem (do tej pory było to kolejno 3 i 2 miesiące). Zmiany te mają wpływ na zwiększenie kosztów obsługi tych papierów, ale przede wszystkim poprawiają ich płynność i atrakcyjność.
— Obligacje dwuletnie mają szansę stać się w najbliższym okresie jednym z najlepiej sprzedających się instrumentów finansowych oferowanych przez MF — mówi Arkadiusz Kamiński.
Do 10 lipca potrwa rolowanie (zamiana) obligacji 3-letnich serii TZ0801 na TZ0804. Departament szacuje, że w sierpniu, po ich zamianie, na rynku pozostanie ograniczona liczba papierów TZ0804.
Departament pracuje obecnie nad nowym instrumentem finansowym, który po zatwierdzeniu przez ministra finansów może zadebiutować jeszcze w tym roku.